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根據目前已公布半年報的836家A股上市公司（不含中小企業板和部分新股）的統計數據，上半年應收賬款總額增長約235億元，增幅近17%。一些上市公司的應收賬款出現了“大躍進”：寶光藥業(資訊 行情 論壇)上半年應收賬款同比增幅達3200余倍，萊茵置業(資訊 行情 論壇)的應收賬款增長也超過200倍。那么，上市公司應收賬款大幅增加的原因何在？僅僅是宏觀調控導致的嗎？
統計發現，中集集團(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等大型藍籌股上半年的應收賬款較去年同期增長明顯，但上述公司表示，應收賬款的增長源于上半年主營業務收入增長迅猛。如中集集團董秘表示，公司應收賬款的增長并非受宏觀調控影響，上半年公司集裝箱銷量增幅約為28%，價格上升30%-40%，因此應收賬款數額相應增大；而長江電力則稱，應收賬款增長較大是由于公司電量絕大部分為跨區跨省交易，結算和電費回收期較長。
上半年主營業務收入增長迅猛的確是造成部分上市公司應收賬款增長的一個因素，但也有部分上市公司的應收賬款增幅遠大于主營業務增速，它們大多屬于受宏觀調控直接影響的行業。如云南銅業(資訊 行情 論壇)，其應收賬款增幅約為主營業務增幅的7倍，公司稱，這主要是因為銷售和回款的時間差造成的；杭蕭鋼構(資訊 行情 論壇)則在其半年報中表示，應收賬款較多主要是因為國家實行適當的收緊銀根的貨幣政策，使公司工程款的回收速度減慢；作為鋼鐵行業龍頭的寶鋼股份(資訊 行情 論壇)，上半年應收賬款同比增長約74%，而主營收入則增長近30%，公司某負責人稱，相關會計政策的調整導致了應收賬款的高增長，同時，上半年鋼價上漲和購銷兩旺的局面也是導致應收賬款增長的原因之一。
此外，部分上市公司海外業務的拓展也是造成其應收賬款高增長的因素，如格力電器(資訊 行情 論壇)稱，由于公司出口業務采用信用證結算，因出口大幅增長，從而導致應收賬款比上年期末增長134%，但公司內銷依然全部實行先交全款后發貨的結算方式。
香港某分析師表示，內地銀行收緊銀根后，一些公司的客戶無法直接在各銀行取得貸款，改用銀行票據付款，這間接影響了部分上市公司經營活動產生的現金流量凈額，甚至一些原非宏觀調控限制的對象也遭到了銀行的緊縮待遇。業內人士認為，這種現象目前已拖累到香港市場對中資股的信心———雖然大型國企未受到收緊信貸的直接影響，但銀行收緊對中小企業的信貸，必定會影響到大型國企客戶的償付能力，進而影響它們的業績和股價，并帶來潛在的壞賬。
國內知名財務專家清議就此表示，今年5月以來的銀行緊縮信貸政策的確給上市公司的正常資金周轉帶來影響，這是造成上半年部分上市公司應收賬款大幅增長的原因之一，這個影響還將延續。但從目前央行的講話來看，下半年，上市公司面臨的信貸環境可能會好于二季度。
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