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從去年6月下旬美國聯邦儲備委員會降息至今，美國的短期利率一直保持在1％，為1958年以來的最低水平。如果考慮到通貨膨脹因素，美國的實際利率早已為負數。這種超低利率對刺激經濟復蘇起到了重要作用，但也帶來了一定的問題。
美聯儲的這一輪降息行動是2001年初美國經濟即將陷入衰退之際開始的。由于當年發生經濟衰退和“9·11”恐怖襲擊事件，美聯儲在這一年里共11次降低利率，使短期利率從年
初時的6％猛降至年底時的1．75％，幅度之大為歷史罕見。過去9個月來，美國的短期利率就一直處于46年來的最低水平。
從目前來看，美聯儲2001年的大力降息措施對經濟擺脫衰退并加快復蘇步伐起到了明顯的作用。盡管恐怖襲擊、公司丑聞、股市暴跌、對伊戰爭等重大事件對美國經濟復蘇起著阻礙作用，使其初期明顯乏力，但從去年下半年起美經濟終于擺脫長期低迷狀態，開始強勁復蘇，第三季度的增長速度按年率計高達8．2％，第四季度也達到4．1％。其中，超低利率對美國經濟增長的主要動力——個人消費開支的刺激作用尤其明顯。在經濟復蘇階段的前年和去年，美國的個人消費開支分別以3．4％和3．1％的高速度增長。
但是，低利率在刺激了經濟的同時也帶來了一些問題。許多美國經濟學家認為，美國經濟目前面臨的一大問題是家庭債務過重，而家庭債務劇增正是近年的超低利率所造成的后果。
根據美聯儲的統計，2000年底，美國家庭的消費信貸即債務總額為16860多億美元，而盡管經過經濟衰退和緩慢復蘇階段，去年底這一數字已經突破2萬億美元，3年內猛增了3150多億美元。這還不包括近幾年連年火熱的房地產市場帶來的、目前總額達5萬億到6萬億美元的抵押貸款債務。統計顯示，1999年美國每個家庭的平均負債額為54000美元，到去年底，這一數字已經激增至79000美元，增幅高達46％以上。
經濟學家們擔心的是，由于超低利率不可能永遠保持下去，一旦離開當前的超低水平不斷攀升，美國家庭的經濟負擔也將因債務利息的上升而不斷加重，從而束縛消費者的手腳，導致個人消費開支放慢甚至下降，進而對美國經濟產生不利影響。
分析人士認為，美國的利率在短期內不會發生多大變化，至少在今年總統大選年這一敏感時期不會發生明顯的變化。但是，一些人士不無擔心地認為，對美國經濟來說，超低利率已經類似一種興奮劑，美國經濟對它已經產生了一定的依賴性，一旦離開它，就可能出現不少新的問題。作者：王振華作者單位：經濟參考報文章來源：經濟參考報發布日期：2004-3-30星 級：
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