阮華

　　本周股指再創(chuàng)新低，相信與兩則會(huì)議消息有關(guān)：一是周三見(jiàn)報(bào)的全國(guó)證券監(jiān)管工作座談會(huì)；二是周四見(jiàn)報(bào)的以當(dāng)前金融工作為議題的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議。

　　單就內(nèi)容而論兩會(huì)不見(jiàn)得有什么實(shí)質(zhì)性的利空，但對(duì)于一心盼望借外力的利好扭轉(zhuǎn)大

中行抵債資產(chǎn)網(wǎng)上營(yíng)銷 精彩手機(jī)賽事全攻略 雅典猜猜猜千元懸賞 大型休閑游戲燃燒戰(zhàn)車

盤頹勢(shì)的多頭來(lái)說(shuō)則明顯缺乏足可興奮的亮點(diǎn)，相反投資者倒敏感地注意到了前者透露出來(lái)的將“支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市”列為當(dāng)前須抓好幾個(gè)方面工作的首位，并視之為繼續(xù)擴(kuò)容的表示；以及從后者捕捉和宏觀調(diào)控仍然從緊不宜松的信息。

　　只以滬綜指測(cè)市極易誤判

　　如果說(shuō)，至上周收市時(shí)止，走得最強(qiáng)的深成指與為主力所操縱的滬綜指尚在“7月價(jià)箱”的下緣徘徊、抵抗，仍不能確認(rèn)向下突破的話，則本周的走勢(shì)已初步明朗。實(shí)際上，深綜指上周便已當(dāng)了先行指標(biāo)。市場(chǎng)再次提出以何指數(shù)判斷大盤本質(zhì)及預(yù)測(cè)市勢(shì)的問(wèn)題。事實(shí)證明：這幾年如只以滬綜指或深成指測(cè)市，極易造成誤判誤導(dǎo)。

　　經(jīng)驗(yàn)表明：跌勢(shì)歷來(lái)遵循由弱至強(qiáng)傳導(dǎo)的順序。這一顛撲不破的規(guī)律再次由這兩周深綜指率先打破區(qū)域平衡向下，然后滬綜指跟隨得到證實(shí)。這樣近期機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股（所謂藍(lán)籌）大幅下挫，是否就是兩市成指尤其是深成指補(bǔ)跌的先聲，從而造成急跌（由于權(quán)重），就需要警惕了！

　　關(guān)于技術(shù)分析，自總結(jié)運(yùn)用波浪理論的經(jīng)驗(yàn)以來(lái)，筆者一直堅(jiān)持的原則之一是“宜粗不宜細(xì)”，力戒繁瑣哲學(xué)。

　　把握幾個(gè)基本判斷

　　對(duì)近期大盤走向的認(rèn)識(shí)也是這樣，當(dāng)前把握住以下的幾個(gè)基本判斷就可以了：一是滬深大盤已跌至近3年曾兩次獲得強(qiáng)力支撐、形成重要箱底的區(qū)域內(nèi)（深下滬上）。無(wú)論是由于成本還是心理方面的考慮，一般來(lái)說(shuō)這種歷史上的支撐慣性會(huì)起作用，其后將出現(xiàn)級(jí)別較高的反彈或起碼較像樣的反彈，只在時(shí)間遲早而已。

　　但要注意，由于反彈的時(shí)間有別于前年和去年底部，因而會(huì)影響到反彈的成交與力度。二是從現(xiàn)在起到八九月之交已進(jìn)入較高級(jí)別的時(shí)間之窗，這是基于本輪自4月7日以來(lái)的調(diào)整時(shí)間不會(huì)長(zhǎng)于前、去兩年區(qū)間大致相同的兩輪調(diào)整（分別是25周與28周），而18～21周將是幾率較大的選擇這一判斷。三是繼上周兩市日均成交創(chuàng)出低于去年底見(jiàn)底時(shí)地量的紀(jì)錄之后，本周再度蟬聯(lián)這一紀(jì)錄（83億）。

　　周成交連見(jiàn)地量，應(yīng)是較可信賴的見(jiàn)底先兆。現(xiàn)在的問(wèn)題是，上述一、二兩項(xiàng)，都是彈性較大、可高可低、可長(zhǎng)可短的變量，不可能亦不需要精確地加以把握。有人能準(zhǔn)確地將它預(yù)測(cè)出來(lái)，那是他的本事，精神可嘉，但要冒“最后一跌往往是深跌”的風(fēng)險(xiǎn)。筆者寧愿信奉自擬的“正確的操作策略比精確的預(yù)測(cè)更重要”的炒股箴言，恪守?zé)o為之道，靜待變盤信號(hào)彈的到來(lái)。這信號(hào)便是———放量！持續(xù)有效地突破兩市日成交百億元的行情瓶頸！

　　見(jiàn)底之后反彈性質(zhì)很重要

　　從趨勢(shì)的角度看，本周似有加速下跌的苗頭。盡管周末下午護(hù)盤主力玩了一把以權(quán)重股拉指數(shù)的游戲，但由于明顯缺乏量能的支持反而欲蓋彌彰，更暴露了色厲內(nèi)荏的實(shí)質(zhì)。假若下周這種加速的苗頭得到放大的話，則是好事不是壞事。因?yàn)樗�昭示著，我們所期盼的底部又添一個(gè)新的有力的證據(jù)，表明它的確離我們漸行漸遠(yuǎn)了。

　　現(xiàn)時(shí)須首位考慮的，也是筆者最擔(dān)心的，已不是何時(shí)見(jiàn)底、將跌到哪里的問(wèn)題。從戰(zhàn)略上看，這已不是最重要的。最重要的是：見(jiàn)底之后反彈的性質(zhì)（從而決定底部的性質(zhì)），它是否就真的如輿論所愿是一波中級(jí)行情？這其中的關(guān)鍵又在于我們?nèi)绾谓o1783點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整行情定性。

　　無(wú)論是將始自去年底1307點(diǎn)以來(lái)的升浪，視為是從2002年“6·24”行情頂點(diǎn)出發(fā)的abcde三角形調(diào)整浪中假突破的e浪，還是把2003年初1311點(diǎn)之后至1783點(diǎn)的走勢(shì)看成是一組abc浪反彈，都啟示我們存在1783點(diǎn)之后走c浪的可能性，而且機(jī)會(huì)愈來(lái)愈高。如是，則對(duì)于即將面對(duì)的反彈以至年底的走勢(shì)不可過(guò)分樂(lè)觀。那么這種可能性是否得到基本面、資金面以及博弈規(guī)律的支持呢？這就要考你對(duì)于宏觀調(diào)控長(zhǎng)期性、曲折性、艱巨性的分析和對(duì)三四季度增量資金作何預(yù)期的工夫，以及對(duì)多空博弈尤其是機(jī)構(gòu)間的博弈認(rèn)識(shí)程度有多深了。

　　現(xiàn)成的答案是沒(méi)有的，未來(lái)的價(jià)量表現(xiàn)將告訴我們一切！

　　（金陵／編制）（來(lái)源：金羊網(wǎng)）