北京首放

　　黎明前天空是最黑暗的。目前的市場氛圍正是如此，新低的不斷出現不斷的打擊著投資者的持股信心，不斷的有持股者進行不惜成本的拋售行為，而這更加劇了市場的弱勢，但這也正孕育著行情的出現。本周五兩市強勁崛起的逆市漲停的個股全部屬于3元左右個股，并且帶動了兩市極度超跌的個股。

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　　本周滬指連續創出調整以來的新低，最低達到了1327.77點，這個點位距離2001年以來調整最低點1307點只有一步之遙，行情岌岌可危，但周五市場卻在出現了出人意料的快速反彈的走勢，不過，由于成交量仍沒有出現有效的放大，我們認為，市場的弱勢仍沒有徹底改變，但隨著指數重心的不斷下降，機會將隨之而來。

　　極度超跌帶來投機機會

　　股價結構性調整不是一蹴而就，極度超跌將帶來投機機會。自2001年以來深滬兩市就進入了一輪結構性調整中，而這種調整最直觀的反應就是股價的調整，表現在市場中就是高價股群體迅速縮水以及低價股大軍的急速擴容。而今年大盤自4月7日從1783點回落以來，這種調整更是達到了一個高峰，市場中低價股群體不斷擴容。

　　據統計，目前跌進一元的個股已達到13只，全部是帶*的ST股，其中最低的*ST吉紙最低價只有1.50元，同時低于2元的個股數量空前，三四元的個股比比皆是�？梢钥吹�，這些個股經過長期的下跌，技術上都出現了極度超跌的跡象，而市場的機會就來自于此。

　　周五，兩市中部分極度超跌個股快速上揚，如價格在三元左右的四川雙馬、天山紡織、華意壓縮等個股，在目前市場縮量的情況下，出現這樣的現象表明有部分的短線投機資金在進行試探性的反彈運作，投資者在目前可以關注一些這樣的個股群體，但需要注意的一點是，股價結構加速分化的現象將會在未來一段時間內繼續演化，沒有業績支撐，沒有發展成長前景的個股在以后的行情中仍將繼續反復走低。

　　反彈還需藍籌股配合

　　反彈還需藍籌股配合，最關鍵因素在于成交量。被多方譽為“定海神針”的大盤藍籌股走勢一直堅挺，成為“一九現象”中“一”的中堅。

　　近期在大盤連續下跌的過程中，作為市場價值中樞的少數的大盤藍籌股并未出現大幅下跌，如寶鋼股份、長江電力等大盤股已經率先企穩并逐步走高，這表明大部分主流機構資金仍然將注意力集中在能夠左右市場方向的大盤藍籌股上。

　　近期市場的縮量反映場外資金較為謹慎,而以基金為主的機構在大盤藍籌當中進行籌碼的結構性調整可能是部分核心資產繼續保持強勢的原因,漲跌相抵使股指上行受到限制,而這種存量資金的運作是導致近期盤局的主要因素。近期無論是反彈還是下跌，成交量始終沒有出現放大現象，成交量萎縮是投資者心態謹慎在二級市場上最明確的反映,同時從熱點來看，并沒有一個非常明確的熱點供市場進行炒作，非常散亂,讓投資者無從下手。

　　我們認為，后市大盤行情的演化仍將要看藍籌股的眼色行事，反彈必須要有藍籌指標股的配合，同時，成交量的有效放大也是一個必不可少的因素，從歷史的行情來分析，只有當滬市單個市場的成交金額連續超過100億元的水平，反彈或者翻轉行情才能得到確認。

　　只有政策才能改變弱勢

　　1300點上方將出現多空的激烈爭奪，政策決定誰能勝利。由于目前點位離1300點僅2%左右的距離，再加上前兩年兩個低點1311點和1307點具有較強的支撐，多方將在1300點之上設立首道防線，后市將在此區域展開激戰。而交戰的雙方就是補跌的強勢股和極度超跌個股以及極少數的“一”。

　　盡管目前保持強勢的個股鳳毛麟角，但近日卻屢屢突然出現大陰棒。前期走勢相對較強的科技股如廣電電子、京東方、海信電器及長江通信等均跌幅靠前，股價基本回到這兩個月的起始位置。行業看好的強勢股中牧股份，東方電機也加入到殺跌的隊伍中。我們認為，盡管強勢股的補跌常常出現在下跌行情的末段，但這種補跌具有強大的殺傷力，跌勢來得更猛更強，同時對弱勢股更是沉重的打擊，最主要的就是對市場人氣的打擊。而決定哪一方能夠勝利的決定性因素就是政策，只有政策才能夠改變目前的弱勢環境，目前投資者應密切關注消息面上的變化，以決定自己的投資策略。

　�。ń鹆辏�編制）（來源：金羊網）