保險(xiǎn)資金直接入市山雨欲來(lái)，保險(xiǎn)資金境外投資順勢(shì)而生。

    18日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法》，這意味著，國(guó)家將允許近百億美元保險(xiǎn)資金投資于境外。

    據(jù)了解，到6月底，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)手里的外匯達(dá)97.75億美元。

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    “這是QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)在中國(guó)的低調(diào)登場(chǎng)。”昨天，在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，社科院金融所尹中立博士如此評(píng)價(jià)這次“開(kāi)閘放水”。

    QDII就是允許在資本賬項(xiàng)未完全開(kāi)放的情況下，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者往境外資本市場(chǎng)進(jìn)行投資。“但毫無(wú)疑問(wèn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施這個(gè)步驟時(shí)采取了極為謹(jǐn)慎的方式。”尹中立博士說(shuō)。

    此前，業(yè)界的猜測(cè)一直是QDII將是“社保先行，保險(xiǎn)隨行”，但最終監(jiān)管機(jī)構(gòu)最先選擇了保險(xiǎn)，這較之社保基金更為安全。

    《暫行辦法》還為此設(shè)定了高門(mén)檻：必須具有外匯業(yè)務(wù)許可證；上年末總資產(chǎn)不低于50億元人民幣；上年末外匯資金不低于1500萬(wàn)美元。

    據(jù)國(guó)家外管局的統(tǒng)計(jì)，截至今年6月30日，國(guó)內(nèi)具有《經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)許可證》的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共50家，而在總資產(chǎn)和外匯資金額方面達(dá)標(biāo)的卻寥寥無(wú)幾。

    “換句話說(shuō)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只是允許中國(guó)人保、中國(guó)人壽和平安保險(xiǎn)這樣的保險(xiǎn)巨頭作為

    QDII試點(diǎn)。”尹中立說(shuō)。

    對(duì)那些外資保險(xiǎn)公司和中小型中資保險(xiǎn)公司而言，這條利好消息與之無(wú)緣。“由于總資產(chǎn)上的限制，這種境外投資行為基本與我們無(wú)關(guān)。”一家外資保險(xiǎn)公司稱。

    ●新聞遞進(jìn)

    保險(xiǎn)資金境外首選債券

    專家稱將使A股泡沫破滅

    從《暫行辦法》看，保險(xiǎn)資金的境外運(yùn)作首選了債券。這是一種本金有保證、期限較長(zhǎng)，收益相對(duì)穩(wěn)定的安全性投資品種。

    “但還是給保險(xiǎn)公司留下了最多高達(dá)20%投資股市的空間，這意味著很大的風(fēng)險(xiǎn)。”尹中立對(duì)此表示擔(dān)憂。

    他說(shuō)，從世界經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，發(fā)展中國(guó)家允許直接投資股市的比例一般為10%。如果初次直接涉足股市的中國(guó)保險(xiǎn)資金一下子獲得20%的幅度，將會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)驟增。

    “對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，這個(gè)比例最多不應(yīng)超過(guò)10%。”尹中立說(shuō)。

    此外，QDII對(duì)中國(guó)的金融體系的沖擊也必須引起重視，最現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)就是國(guó)內(nèi)股市泡沫的破滅。尹中立對(duì)此曾提出警示。