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8月18日倫敦金屬交易所(LME)數(shù)據(jù)顯示，LME全球銅(資訊 論壇)庫存增加30925噸至111100噸，為6月21日以來最高水準。受此影響，LME期銅周三收跌2%。三個月期銅一度測試2745美元的一周低點，收盤報2761美元，較周二下滑57美元。不過，8月19日，LME數(shù)據(jù)顯示銅庫存減少425噸至110675噸。
據(jù)路透報道，庫存增加是為了對沖空頭部位，并預計注冊倉單還會增加，傳言市場
在周四還有2-2.4萬噸銅入庫。也就是說，貿(mào)易商在價格上漲過程中拋售，引起實際交割發(fā)生。而市場一般的理解是，貿(mào)易商在現(xiàn)貨緊張的時候囤積貨物，現(xiàn)貨價格上漲到一定高度的時候在現(xiàn)貨市場上賣出或者期貨市場上拋空。
從LME銅庫存增加的分布來看，30925噸新增庫存中，新加坡倉庫增加21600噸至25200噸，剩余增加部分為馬來西亞和韓國倉庫的庫存。庫存增加主要集中在亞洲地區(qū)，所以很大可能是貿(mào)易商之前囤積在中國地區(qū)的部分銅回流所致，因為目前的比價關(guān)系并不支持銅流入中國。
受國際銅市大幅收跌的拖累，昨日，上海銅市在止損拋盤的沖擊下低開低走，但隨后出現(xiàn)的空頭回補盤和技術(shù)性買盤使銅價脫離低點。盡管如此，各主要合約收盤仍較前日大跌，跌幅在280-760元間，其中主力0412合約收報25900元。全日成交21.9萬手。
近一個階段以來，LME銅市強勢特征明顯，多逼空行情漸現(xiàn)。持續(xù)下降的銅庫存，為多逼空提供了較好的條件；主要產(chǎn)銅國罷工事件導致供應中斷的擔憂亦為逼倉行情的發(fā)生提供了良好的氛圍。再加上現(xiàn)貨升水穩(wěn)步拉高等基本面因素支撐，基金加大買盤令銅價大幅回升，這使得買滬銅拋倫銅的國內(nèi)跨市套利交易商處境尷尬。
目前，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨依然高企，滬銅各期合約也繼續(xù)呈遠期貼水的格局。澳大利亞麥格理銀行報告指出，有跡象顯示中國銅需求正在復蘇。該報告說，上海期貨交易所的銅價目前已回升到高于LME的水平。考慮到兩個交易所歷史上的價格互動關(guān)系，這種自本月初就存在的差價似乎表明，中國的進口數(shù)字將很快增長。
我們認為，庫存在一天內(nèi)如此大幅度的增加，顯然不能解釋為基本面需求的巨幅變化。只能理解為早期囤積的或隱形的庫存集中投入倉庫注冊成倉單所至。所以這不是供求關(guān)系的突然變化，因此對銅價的沖擊更多的只會是體現(xiàn)在短期內(nèi)，不會對市場中遠期格局構(gòu)成長期負面影響。上海證券報上海中期期貨梁海三
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