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據上海證券報報道
本周債市風云突變。昨天，交易所市場上的非跨市場債0203券也加入了集中拋售券種的行列，0301券則已是第二次被集中拋售。當天，這兩只國債的成交金額達到2.47億元，占了全天交易量的30%。除了這兩只品種集中交易的跡象表現突出以外，在昨天交易所債券市場其余品種中，如浮息債0004券，固息債中的0210券、0214券、0401券等的成交量均較上一交
易日有所放大。其中0210等券種在盤中也數次出現了單筆在萬手左右的大單成交。
本周一，在交易所國債市場上市的0307、0301、0215、0401等4只跨市場國債被大量集中拋售。此后，又向非跨市場品種蔓延，0214、0115等債券品種也出現類似的情況。全天總計涉及集中拋售券種的成交金額高達15.56億元。
短短兩天內，交易所債市被集中拋售券種達到8只，涉及成交金額為18億元。業內人士估算，如果剔除其中部分正常交易量，套現的資金量可能達到13億至14億之間。
然而，這一巨量拋售行為并沒有使債券市場受到劇烈沖擊。因為，就在這批國債被集中拋售的同時，有大量的資金同步入場，照單全收，而且幾乎每筆大單成交價格固定不變。由此可見機構出貨的目的不是看淡債市，而是急于套現，有的甚至還事先尋找好了買家。
誰會這樣出貨呢?從拋售券種的期限結構分析，這些品種屬于中、短期國債。目前交易所國債市場的投資主體中，有中、短期投資偏好的機構，主要集中在基金和券商上。
有些基金經理認為，基金并不具備這樣大量出貨的動機。一家中外合資基金的債券投資主管告訴記者，目前基金手中的資金還算充裕，根本沒有必要這么急切地在短期內套現。況且由于基金契約的限制，基金目前還需保留一定的債券投資比例。
這樣看來，出貨的人很有可能就是券商了。雖然自去年下半年起大部分券商為規避風險紛紛退出了國債市場，但業內人士認為，盡管券商自營國債數量明顯減少，可是卻被動持有大量與客戶委托理財相關的國債。隨著委托理財到期清欠和管理層對回購欠庫清理力度加大，券商委托理財業務面臨的壓力與日俱增。因此，近期債券集中拋售的現象，極有可能與券商客戶委托資產管理資金退出市場有關。
本周開市以來，交易所債券市場在短短三個交易日內，竟然出現了兩次國債被集中大量拋售的現象。這一現象的重復出現不能僅僅用巧合兩字解釋。業內人士認為，債券被集中拋售極有可能與券商委托理財資金退出有關。
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