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昨天大盤反彈受阻，只有一只個(gè)股創(chuàng)出新高。
恒源煤電（600971）是8月17日才上市的新股。公司總股本12560萬股，流通A股4400萬股；2003年每股收益0.78元，2004年1-6月每股收益0.895元，按發(fā)行后股本攤薄后分別為0.506元和0.58元。
公司主營煤炭開采和洗選加工，主要產(chǎn)品為原煤和洗精煤，其中，原煤煤種為貧煤，主要作為電力企業(yè)的動(dòng)力用煤；洗精煤主要作為鋼鐵企業(yè)高爐冶煉噴吹用煤。礦井設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為120萬噸/年，選煤廠設(shè)計(jì)原煤入洗能力為150萬噸/年。礦井截至2003年末煤炭地質(zhì)儲(chǔ)量11734.9萬噸，工業(yè)儲(chǔ)量11335.7萬噸，可采儲(chǔ)量6778.4萬噸，按可采儲(chǔ)量和公司礦井改擴(kuò)建后180萬噸/年生產(chǎn)能力計(jì)算，煤炭開采年限約為30年左右。
在電力和冶金的雙輪驅(qū)動(dòng)下，全國對(duì)煤炭的需求量快速增長，去年開始煤炭行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，全國每噸商品煤綜合售價(jià)由低谷時(shí)的166元上漲到今年的274元。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)能源的需求還在快速增長，隨著今明兩年大量新建火電廠的投產(chǎn)，對(duì)煤炭的需求會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，可以預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲。公司地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的華東地區(qū)，由于交通運(yùn)輸距離短、費(fèi)用低，與距華東地區(qū)遠(yuǎn)的煤炭企業(yè)在爭奪華東地區(qū)煤炭客戶上具有一定比較優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品銷售毛利率較高。
該股上市首日高開高走，明顯有實(shí)力資金進(jìn)場(chǎng)炒作，而炒作的題材則是該股將用募集資金收購控股股東皖北煤電集團(tuán)劉橋一礦生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)及采礦權(quán)項(xiàng)目；加上公司原有的劉橋二礦礦井改擴(kuò)建后增加的產(chǎn)能，公司的產(chǎn)能可能成倍增長。資料顯示，劉橋一礦2004年1-6月利潤總額是5300萬元，如果今年內(nèi)完成收購而且煤價(jià)保持今年上半年的水平，恒源煤電2005年的每股收益可達(dá)2元左右。而且，該公司控股股東皖北煤電集團(tuán)已授予該公司不可撤銷收購權(quán)，承諾該公司可隨時(shí)根據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展需要，收購集團(tuán)祁東礦、任樓礦等煤炭業(yè)務(wù)資產(chǎn)，為該公司未來的進(jìn)一步擴(kuò)張埋下了伏筆。
不過，劉橋一礦截至2003年末煤炭地質(zhì)儲(chǔ)量4771.1萬噸，工業(yè)儲(chǔ)量4468.9萬噸，可采儲(chǔ)量1795.7萬噸，按可采儲(chǔ)量和120萬噸/年實(shí)際生產(chǎn)能力計(jì)算，煤炭開采年限僅為15年左右。相對(duì)其他績優(yōu)煤炭上市公司而言，在持續(xù)經(jīng)營上處于弱勢(shì)。而且該公司沒有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，采煤設(shè)備也不夠先進(jìn)，對(duì)公司長遠(yuǎn)發(fā)展構(gòu)成制約。
該股在首日高開高走之后，昨天并沒有出現(xiàn)大的回檔，略微振蕩后，就繼續(xù)小幅上攻，可見首日搶到籌碼的主力不愿輕易獲利了結(jié)，后市仍可看好。
（金泉）（觀宇/編制）
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