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上海機場、上海汽車、招商銀行的走勢表明基金重倉股結(jié)構(gòu)調(diào)整慘烈
創(chuàng)新高的含義
昨日上海機場(資訊 行情 論壇)、上海汽車和招商銀行(資訊 行情 論壇)“三駕馬車”紛紛創(chuàng)出了近期股價新高，其中上海汽車(資訊 行情 論壇)創(chuàng)出最近一個月新高；招商
銀行創(chuàng)出了2月25日以來的半年內(nèi)新高；上海機場創(chuàng)出了4月9日市場調(diào)整以來的新高。這一現(xiàn)象引發(fā)了市場各方的高度關(guān)注。“三駕馬車”紛紛創(chuàng)新高，給多頭以振奮。其一，三只股票能夠創(chuàng)出近期新高，表明市場的做多力量仍然不可小覷；其二，在部分基金重倉股破位下行的背景下，“三駕馬車”創(chuàng)新高，表明基金重倉股內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)展開，但部分股票仍存希望；其三，“三駕馬車”帶來的積極影響巨大，上海汽車影響整個汽車板塊，招商銀行影響整個銀行板塊、甚至整個金融板塊，上海機場對消費升級板塊的影響顯著。
結(jié)構(gòu)調(diào)整正在進行
當看到“三駕馬車”帶動部分股票上行的同時，我們看到了更多的股票在下沉，殘酷的結(jié)構(gòu)調(diào)整正在進行之中，市場下跌超過了指數(shù)的反應(yīng)。
一方面，基金重倉股內(nèi)部的分化相當明顯，一批股票如外運發(fā)展(資訊 行情 論壇)、長電科技(資訊 行情 論壇)、常林股份(資訊 行情 論壇)等遭到基金的清理，基金似乎正在開始“一九”戰(zhàn)略的實施。首先，戰(zhàn)略實施過程中將形成較大的市場震蕩。從“二八”到“一九”，10%的股票，也就是將近100只基金重倉股將遭到清理，動蕩不可避免。其二，基金內(nèi)部形成新的博弈和新的聯(lián)盟。誰的核心股更有誘惑力，誰將成為新的盟主，如同當年的博時。其三，“一九”之后，基金無疑將抱得更緊，短期而言會感覺暖和一些，但長久而言，最終能否抵御A股市場寒冷呢？
另一方面，具有較大殺傷力的下跌正在進行，市場下跌超過了指數(shù)的反應(yīng)。自上周三開始，大盤新一輪下跌啟動。滬綜指由于指標股的巨大影響，看起來不是很明顯，而更加反映市場一般股票運行的深綜指在最近6個交易日中下跌了4.3%，深綜指在6個交易日中3次創(chuàng)下了5年3個月新低紀錄。正是因為指標股的抗跌，使得市場真實的下跌幅度要遠遠超過指數(shù)下跌的水平，這正是使投資者感到壓抑的原因所在——指數(shù)跌得不多，但手中股票、賬上市值下滑相當快。截至周三，兩市1370余只股票中，有1005只股票已經(jīng)創(chuàng)下了今年以來的新低。
底部尚未明確
如果承認當前結(jié)構(gòu)調(diào)整并未結(jié)束，“三駕馬車”帶動市場人氣的同時，有更多的股票在向下回歸；那么，我們必須同時承認，市場至今尚未看到明確的底部——除非結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要過程已經(jīng)結(jié)束。展望未來市場運行，我們認為，短期而言，市場會在1300點形成新的爭奪，筆者傾向于1300點也并非市場最終底部。
從技術(shù)分析角度而言，2001年見頂后市場在進行較大規(guī)模的調(diào)整，走出了典型的A、B、C三個調(diào)整浪，今年4月7日開始，我們進入了大C浪調(diào)整，這是一個非常凌厲的下跌過程。2001年A浪下跌幅度為40%左右，4月以來深綜指下跌已經(jīng)達到28%。以C浪調(diào)整幅度等于A浪計算，兩市股指或許還有10%至15%的下跌空間。以滬綜指計，1200點區(qū)域可能才是真正的底部區(qū)域，距離當前股指尚有150點左右的距離。對于這樣的一個調(diào)整空間，投資者可以做出不同的應(yīng)對措施：或調(diào)整倉位，或調(diào)整股票。從時間上判斷，筆者猜測9月下旬市場可能會見到相對重要的底部。(中證資訊 徐輝)
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