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晨報(bào)記者華笑叢
昨日，長安汽車(資訊 行情 論壇)(000625)加入了再融資行列———于8月20日增發(fā)1.5億股A股，募集資金約11億元。在弱市里再融資，投資者往往會(huì)用腳投票。市場人士認(rèn)為，在種種不利因素的影響下，長安汽車的增發(fā)前景不容樂觀。
長安汽車主要生產(chǎn)微型客車、微型轎車，近年來，又與美國福特合資生產(chǎn)中檔轎車。自2002年起，公司業(yè)績開始突飛猛進(jìn)，當(dāng)年每股收益達(dá)到0.68元，2003年更是高達(dá)1.18元。今年上半年，雖然汽車行業(yè)的景氣度開始下降，但長安汽車仍保持著不錯(cuò)的業(yè)績，在5月份實(shí)施了10送2股后，今年中期，每股收益仍達(dá)到0.54元。不過，公司業(yè)績?cè)鰟菀讶婚_始減弱，上半年凈利潤同比僅微增4.36%。海通證券行業(yè)研究員顧青預(yù)測，長安汽車今年全年的每股收益仍將達(dá)到1元以上。在增發(fā)1.5億股后，其總股本將擴(kuò)大10%，但對(duì)公司每股收益的攤薄還不會(huì)很明顯。
此次增發(fā)所得資金，長安汽車將投入到“長安之星”微客的替代產(chǎn)品
CM8客車項(xiàng)目，以及12項(xiàng)微型客車異地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中。招股書預(yù)計(jì)，這些項(xiàng)目建成后的盈利能力都不錯(cuò)。不過，顧青認(rèn)為，這些項(xiàng)目的建設(shè)周期一般為1至2年，今明兩年是不會(huì)對(duì)業(yè)績有所貢獻(xiàn)的。
顧青表示，長安汽車增發(fā)客觀上對(duì)公司的發(fā)展是有好處的，但因?yàn)樯环陼r(shí)，所以很難判斷其增發(fā)前景。一方面，投資虧損慘重，使投資者對(duì)再融資深惡痛絕，一大批再融資股已經(jīng)接連跌入了發(fā)行價(jià)。長安汽車雖是前兩年的大牛股，但在緊縮政策和汽車行業(yè)增幅回落的影響下，市場對(duì)汽車股不再看好，其股價(jià)現(xiàn)已經(jīng)跌去一半。5月份實(shí)施分配后，股價(jià)至今還在貼權(quán)。另一方面，長安汽車今后的經(jīng)營前景也存在不確定因素。除今年業(yè)績?cè)鲩L勢頭減緩?fù)猓具�面臨2005年汽車關(guān)稅下降及進(jìn)口配額取消的挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)未來3年里其產(chǎn)品降價(jià)幅度將在5%左右，對(duì)公司業(yè)績會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
世基投資的分析師徐敏毅認(rèn)為，在如今的市道里，要從長安汽車增發(fā)中獲利是件難事，因此，他建議投資者，特別是老股東，還是不要參與增發(fā)為好。
昨天市場反應(yīng)平靜，長安汽車終盤還漲了1%，市場似乎已消化了這個(gè)“利空”。不過，有分析師認(rèn)為，長安汽車昨天走強(qiáng)不排除是承銷商所為。
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