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本周一市場再度下跌之后，周二兩市并未慣性下跌并進一步破位，上證指數盤中僅探低1344點便在大盤指標股、金融股等板塊個股的帶動下出現一波技術性反抽。盡管個股風險已逐步得到釋放，大盤在重新逼近1300點關口時也似乎初顯做空動能不足的跡象，然而從當日技術反抽的力度與幅度來看，尚不足已使股指呈現真正意義上的止跌企穩，更談不上一舉扭轉目前積重難返的弱勢格局。
股指運行至目前點位，市場多空雙方仍存在著較大分歧。那么，投資者又將如何看待近期持續下跌走勢呢？我們認為，市場做空動能的徹底衰竭是股指止跌回升的前提條件與關鍵所在，投資者只有對這一因素進行客觀、詳盡的分析，才能就未來行情趨勢演變作出理性的判斷。
做空動力來自何方？
上周寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發事件余波未平，本周市場又遭遇新的做空動力，新股板塊和中小板大幅走低，構成了新一輪市場沖擊波。連日來，武漢健民(資訊 行情 論壇)、偉星股份(資訊 行情 論壇)、長電科技(資訊 行情 論壇)的大幅下跌，以及當日新上市的蘇泊爾(資訊 行情 論壇)跌破發行價，似乎預示著場內做空動力尚未得到完全釋放。
應該說，目前市場做空動力來自于現實和心理兩個層面：
首先，當前市場所面對的是個股業績經受中報的考驗。隨著上市公司中期業績報告的陸續公布，個股間比價結構調整也伴隨著中期業績出現相應的起落變化，尤其是前期市場定位較高的個股或中報業績大幅下滑出乎投資者預期的個股，均成為市場在短時期內集中拋售的對象。這類個股不但會對短期股指運行方向產生一定的拖累作用，同時也使市場信心和投資者的參與熱情受到較大的挫傷。
其次，來自投資者心理層面的隱憂也成為市場潛在的做空動力。投資者憂慮在目前中小板普遍存在高溢價發行、低業績成長的情況下，對其進行全流通試點，將對現已上市的中小板個股定位造成極大沖擊，并使得中小板市場定位有進一步向下修正的可能，同時間接地對市場整體投資價值中樞產生下移動力。另外，近期國際油價持續走高，國內市場隨著油價漲價壓力的加劇，也將給相關行業和經濟領域帶來一系列連鎖反應。在此不確定因素的籠罩下，無形之中形成了較大的市場做空動力，并直接影響到投資者的參與熱情。
恢復信心乃當務之急
目前兩市大盤已結束了近一個月的平臺整理重新向下探尋支撐，雖然上述兩方面因素直接帶來短期市場資金供需格局的失衡，并導致短期技術形態開始步入盤落階段，大盤后市將會以下跌抵抗性的方式展開。但我們認為，當前市場中最主要的問題并非僅僅是后續增量資金的供給，而是如何迅速恢復市場投資信心。
至今為止，市場中已有十幾只新發行股票跌破發行價，并有眾多個股股價接近甚至跌破歷史低位，更糟糕的是，即使出現了這樣的局面、這樣低的價位，也依然無法激起市場投資者的參與熱情。由此看來，恢復投資信心應是目前的當務之急，只有借助于政策引導，化解現實中的供需矛盾，消除心理隱憂，協調和處理好市場發展與監管兩者的辯證關系，實現真正意義上的資源優化配置，才能使投資者的“身、心”重新回到市場中來。而目前投資者所能做的只能是減少短線操作頻率，以靜制動，耐心等待已為時不遠的市場轉機的出現。
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