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作者：道窮
紐約銀行高級外匯策略師麥克爾·沃爾福克昨日指出，如果財政部的資金流動數據像就業和貿易數據一樣糟糕，那么美元將遭受第三波打擊。但是，由于6月份資金流動數據令人驚喜，幫助市場緩解了拋售美元的情緒，并避免了美元構筑一個新的更低交易區間的可能。他認為，近期內美元將呈現區間波動的格局。
可以肯定的是，資金流動數據并未驅散猶如無底洞一樣的經常項目赤字的陰影，正是這個問題在一段時間以來始終困擾著市場。一些分析師認為，出現資金不再流入美國甚至從美國凈流出的情況只是時間早晚的事。如果真的出現資金從美國凈流出的情況，那么美元恐怕就不僅僅是大幅跳水，而是直線下跌了。
Fed主席格林斯潘及其他官員卻不以為然。雖然格林斯潘承認經常項目赤字反映出美國經濟結構中存在重大問題，從長遠來講必須加以解決，但在短期內不會對美國經濟構成威脅，因為對于國際投資者來說能夠替代美國證券的投資產品寥寥無幾。
以日本和中國央行為首的亞洲各國央行購買了大量的美國國債和政府機構債券作為外匯儲備。境外的機構和個人投資者也持有大量的美國股票和美國國債。他們如果大規模拋售美國證券將導致美元匯率暴跌，而美元作為全球外匯儲備貨幣的地位也將大大削弱。
正如格林斯潘在國會證詞和其他場合指出的那樣，外資撤離美國市場并不是一個迫在眉睫的威脅。資金撤離美國，做起來比說起來要困難得多，而且在短時間內根本無法做到。格林斯潘用了一個形象的比喻來形容各國調整外匯儲備的困難程度。他說，這就像航空公司轉變航道一樣聽起來很簡單，但實際操作起來卻很難。
美國資產市場在全球中獨一無二的優勢地位使其受益匪淺。在成熟程度和流動性方面，其他國家的市場根本無法與其相提并論。假如那些重量級投資者要把資金大量撤離美國資產市場，那么他們用什么貨幣來代替美元作為外匯儲備和進行長期投資呢？
由于美國經濟復蘇步伐不夠明朗，地緣政治局勢堪憂，以及對美國國內外發生恐怖襲擊事件的擔心揮之不去，美元注定會在交投清淡的夏季市場中呈現波動格局，或許有時幅度會比較劇烈，但通常不會脫離目前的區間。
美元的走勢將以上下震蕩為主，但經常項目赤字仍是困擾美元的主要因素。(觀宇/編制)（來源：金羊網）
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