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從6月25日中小企業(yè)板塊首批新八股集體上市算起，迄今運(yùn)行了38個(gè)交易日，股價(jià)呈現(xiàn)從天上回落至人間的走勢(shì)。令人擔(dān)憂的是中小板個(gè)股不僅接連跌破發(fā)行價(jià)，甚至還出現(xiàn)上市首日就破發(fā)行價(jià)之股。
中小企業(yè)板塊首批上市的8支個(gè)股，上市首日平均溢價(jià)130%，其中大族激光更是以325%的溢價(jià)創(chuàng)下近幾年來(lái)新股上市溢價(jià)之首。然而好景曇花一現(xiàn)，其后該板塊就大步走向回歸之
路，8月11日德豪潤(rùn)達(dá)跌破18.20元的發(fā)行價(jià)，目前股價(jià)徘徊在14.69元；盾安環(huán)境也于8月16日跌破11.42元的發(fā)行價(jià)，目前價(jià)位僅10元。尤令人咋舌的是8月17日上市的中小企業(yè)板塊第32支個(gè)股蘇泊爾，最高價(jià)竟然是其發(fā)行價(jià)12.21元，首日跌幅更是高達(dá)8.27%。蘇泊爾不僅創(chuàng)下中小企業(yè)板塊上市首日跌破發(fā)行價(jià)的記錄，而且開創(chuàng)上市之日就深套一級(jí)市場(chǎng)投資者的先河。放眼整個(gè)滬深市場(chǎng)，今年只有6月上市的濟(jì)南鋼鐵有此尷尬，顯然，中小企業(yè)板正趨向泡沫破裂進(jìn)程之中。
回首中小企業(yè)板創(chuàng)建之初，媒體高調(diào)謳歌這一新生事物，賦予無(wú)比崇高偉大的歷史意義；更有江湖資金以逢新必炒的經(jīng)驗(yàn)，奮勇殺入，使得首批上市的8支中小企業(yè)股溢價(jià)驚人。但是僅隔兩個(gè)月，中小板就成為重災(zāi)區(qū)，跟蹤中小企業(yè)板塊運(yùn)行的中證·中小企業(yè)板指數(shù)8月16日收于624點(diǎn)，較上市之初的1000基點(diǎn)，跌幅已超過(guò)40%，跌幅明顯超過(guò)同期滬深指數(shù)的跌幅。
究其原因，首先期望值過(guò)高。事實(shí)上中小企業(yè)板塊公司除蘇寧電器、大族激光凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%以上外，其余公司都相當(dāng)穩(wěn)定，有的公司凈利潤(rùn)還出現(xiàn)一定程度的下降。其次主板上市公司不講誠(chéng)信的弊端，中小企業(yè)板塊也有之。例如江蘇瓊花就已被公開譴責(zé)，立案稽查。第三，中小企業(yè)板塊上市要求與主板一樣，并沒有制度創(chuàng)新，僅是流通盤偏小而已，所以其價(jià)值評(píng)估方法不可能背離于主板之外。
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