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振興股市的提法實在有些悲哀。振興，一般用在曾經輝煌且歷史較為悠久的對象上。京劇的誕生已有幾百年，曾風靡大江南北，現在面臨其他藝術形式的競爭，我們要振興京劇，弘揚國粹。東北作為老工業基地，有幾十年的歷史，并曾經十分輝煌，現在落后了，我們要振興東北。現在的股市，在境內存在不過十幾年，而且，以往的多數時間都并不怎么輝煌。眼下提出振興股市，可能是因為1992年前曾經有過的局部瘋狂以及5.19行情等好久未重現吧。當然，準確一些的理解估計是指為股市的未來發展打好更扎實的基礎。
實踐表明，股市的發展，依賴于制度的先行。最近幾年，我們建立了基金市場、可轉換公司債券市場，也算與股市交相輝映了。股市本身也衍生出代辦股份轉讓系統(俗稱三板市場)和中小企業板塊市場。但所有這些發展，都離不開制度建設先行。法律層面上，我們有《證券投資基金法》；法規層面上，我們有《證券投資基金管理暫行辦法》、《可轉換公司債券管理暫行辦法》；規章層面上，配套制度更多。離開這些制度，我們將一事無成。眼下即將推出的交易型開放式指數基金(ETF)、上市型開放式證券投資基金(LOF)，同樣需要規章制度的支持。
鼓勵證券公司、基金公司等金融創新的說法不絕于耳，但成果很少，是有更深層次原因的。高智商的博士、碩士等在證券公司、基金公司就職的絕非個別。但有哪家證券公司、基金公司在創新上邁出十分成功的一步?創新與違規可能僅一步之遙。并且，違規與否，是由監管部門定性的。而監管部門的定性依據，則是對現行的法律、法規、規章制度的理解。這些年的實踐表明，至少在證券公司，試圖創新的違規案例，時有所見。而成功的創新，無一不是在有關部門的推動甚至參與下，呱呱墜地的。筆者最近參加有關上證50(資訊 行情 論壇)交易型開放式指數基金的一個會議，體會之一是，這一產品的推出，離開一線監管部門，只能停留在理論上反復論證的階段。因此，制度的羈絆和建設，已成為創新的焦點。如果無法不斷創新，那么，股市的發展空間會變得很小，各方參與者的熱情也會不斷下降。
現行法律、法規、規章制度的完善和健全，才是股市發展的助推器。《公司法》、《證券法》制訂時的背景與目前的實際情況相去甚遠，我們必須盡快加以修改。《企業債券管理條例》是十多年前頒布的，也不符合當前的實際情況。部門規章是在《公司法》、《證券法》以及其他法規的框架下制訂的。股市要發展，必須依賴法律、法規、規章制度的服務。制度建設要有前瞻性，要為股市發展留出空間。離開這些，我們是很難找到所謂振興股市的靈丹妙藥。
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