李選進

　　不同職業或是人生計劃的人，需要的財務產品和服務都不盡相同，而獨立財務顧問的主要職責，就是了解投資者需要，為他們制訂及履行財務計劃。獨立財務顧問“代勞”投資基金亦不例外。

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　　萌芽

　　履行財務計劃的步驟一般是：一）確定投資者目前的財務狀況；二）確定投資者的財務目標；三）分析其它財務數據、經濟環境、稅制、信貸法規及投資產品的可用性等等；四）制訂財務計劃初稿及建議；五）與投資者協商計劃實施的細節；六）進行執行計劃后的回顧與更新。

　　看似簡單的六步，早在二十世紀三十年代美國的保險營銷人員開始小試牛刀。第二次世界大戰后，經濟的復蘇及社會財富的積累促使美國的財務策劃業進入擴展階段。因為當時社會和經濟環境的迅速變化，逐漸使富裕階層和普通消費者無法憑借個人的知識和技能，通過運用各種財務資源，來實現自己短期和長期的生活、財務目標。為了解決這些問題，消費者開始主動尋求稱職的、客觀公允的、以追求客戶利益最大化為己任的、講職業道德的、專業的財務顧問，以獲取咨詢。

　　這一時期，有關的從業人員數目不斷增加，但從業員質素良莠不齊的問題亦隨之而來。首先是幾乎所有提供金融服務的專業人員都使用財務顧問這個名字或稱自己能提供個人理財服務；然后是財務策劃行業相關的資格證書、專業執照名目越來越多，消費者很難知道到底怎么樣的“理財專家”才值得相信。

　　直至財務策劃師認證（Certified　Financial　Planners，CFP）制度的建立，行業才走進成熟穩定發展期。CFP制度的最大特點是，宣導從業者在提供財務策劃服務時，只能幫助客戶制定一個長期的可執行計劃，而不是推銷特定產品。而行業亦逐漸發展為一個獨立的金融服務行業。

　　香港財務顧問行業問題浮現

　　在香港，財務策劃業雖然已發展十多年，但談得上迅速發展的，就只是近幾年的事。目前，香港大大小小的獨立財務顧問公司超過二百家。就在這市場擴展期，無可避免地，行業管治問題亦逐一浮現。由于開辦一家獨立財務顧問公司的資金相對不多，往往一兩位從業員便可成立一家公司；這些公司是否有足夠資源培訓專業員工，為市場上多支基金作盡職審查，以保障投資者的利益，外人難以掌握。

　　近年監管機構接收到有關從業員失職的投訴個案日增。香港也接二連三出現非認可對沖基金丑聞；繼國際性獨立財務顧問公司羅德利所承銷的兩支對沖基金出事后，Charles　Schmitt&Associates（CSA）的“絕對回報對沖基金”也發現基金經理挪用客戶資產事件。

　　由于獨立財務顧問公司是這些非認可基金的主要銷售渠道之一，它們能否有效地篩選基金，引起了市場關注。近期香港監管機構已走訪十家具規模的獨立財務顧問公司，了解行業運作及從業員所觸及的灰色地帶，相信不久之內便會公布進一步的監管規例，以確保行業的健康發展。

　　獨立財務顧問離大陸有多遠？

　　為何大陸仍未有獨立財務顧問的出現？估計原因有三：

　　一是國內的投資工具仍然偏少，基金的種類及數目不多，未能達至全面財務策劃的目標；二是在國內獨立財務顧問公司要取得相關牌照的費用昂貴；三是國內投資者仍以投機心態居多，仍未接受到長線及全面財務策劃的理念，這些因素限制了獨立財務顧問公司的生存空間。

　　不過，投資者可以想象的是，隨著中國與國際市場逐步接軌，國內投資工具的選擇亦會循著多元化的方向發展，屆時獨立財務顧問的角色便會變得重要起來。

　　作者系匯豐投資管理（香港）有限公司董事兼亞太區企業托展及中國事業部主管