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我國退市制度建立較晚,力度也較弱。從2001年建立退市制度以來只退了15家。退市條件也只有一類,就是公司連續三年虧損。連續三年虧損也不讓馬上退市,還要給半年寬限期,在半年寬限期里如能扭虧,就可以不退市。這可謂仁至義盡,也可謂心慈手軟。給半年寬限期弊端很多,有的上市公司在這半年寬限期里搞拉郎配,突擊重組,或者賣點資產,或者在財務手段上動點腦子。其結果是蒙混過關后,照樣虧損。所以應該取消這半年寬限期。
其實《公司法》規定的退市不止連續虧損三年這一類,還有"財務報告作虛假記載"和"有重大違法行為"這兩類,這兩類只要"后果嚴重"也應退市。但現在的退市制度沒有把這兩類包括在內。所以銀廣夏、鄭百文財務報告驚天造假,后果不堪設想,照樣沒有退市。大慶聯誼(資訊 行情 論壇)欺詐上市重大違法,照樣沒有退市。
所以加大退市力度勢在必然。一是全面貫徹《公司法》的需要。二是凈化股票市場的需要。有人說我國的股市沒有投資價值,其實質是說我國的一些上市公司質量低。解決這個問題,一方面要卡住源頭,發審委嚴格把關,把劣質公司擋在上市門檻之外,另一方面吐故納新,擴大退市范圍,將符合退市條件的公司盡皆掃地出局,以有效提高我國上市公司的整體質量。三是倡導理性投資的需要。管理層每每說要培養投資者的理性投資、價值投資理念,但缺乏優秀的上市公司怎么培養?突擊重組昨天還是虧一元多,今天就是盈一毛,一夜之間增長了100多倍,股價也大增。所以有一部分人專在垃圾里撿黃金。ST不但不臭,還喻為高成長。如果ST帽子一戴,十有八九會退市,誰都會把ST當成濫竽加以避讓,進而爭相去尋找優質公司,價值投資也就會相應建立。
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