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上周滬深股市先揚后抑，再創新低。周一、周二微幅反彈，收出了兩根縮量的小陽線，但周三、周四在消息面的影響下，市場向下破位，周五有所企穩，顯示了抗跌信號。市場在1400點左右反復地震蕩整理之后，滑落略創新低，這是極弱的表現，由于近30多個交易日，市場的每一次反彈都不能形成持續的熱點，也不能形成有效的賺錢效應，所以，參與市場的投資者仍處于虧損之中，多頭信心很難凝聚。技術上，各中短期均線在粘合之后又開始發散，說明市場的做空能量仍有進一步的釋放要求，估計后市仍會慣性探底，
不過，由于在1380點處，市場留下了一個普通型的跳空缺口，所以，即使市場要滑落，也會有所反彈。
市場沒有一個明確的預期，是積弱難返最重要的原因。不確定因素依然很多，在物價指數高企，周邊國家開始提高利息的狀況下，投資者對貨幣政策走向開始有所疑慮。因為，長期的寬松貨幣政策已經產生了投資過熱、物價上揚的負面影響，以行政手段為主要工具的宏觀調控對市場所起的長遠影響還有待觀察，特別是在利率低企的狀況下，一些原材料的價格，波動非常激烈，這說明調控的力度以及時間的跨度還沒到位，管理層也多次強調，宏觀調控仍將是經濟工作的重點。在這種狀況下，要使投資者產生樂觀的預期是很難的，上市公司的業績也會受到整個宏觀經濟發展速度的影響。從市場本身的機制看，所存在著股權分置的缺陷，使流通股投資者的權益不能保障，市場中的不規范行為依然很多，這也挫傷了投資者的信心。一些上市公司再融資要求十分強烈，另有一些非上市公司急待上市，這些都對市場造成了擴容的壓力。寶鋼股份(資訊 行情 論壇)推出增發方案后，大幅下挫，這是由于投資者原有的預期落空，因為該方案并沒有完全照顧原有的流通股股東。雖然市場低迷的時間很長了，要使投資者產生入市的信心，需要市場內部機制的改變。
基金重倉股和一些業績大幅增長的成長股是市場的做多力量所在。特別是以中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)為代表的大盤股，鎖倉現象非常明顯，大量的機構投資者深陷其中，很難出局，維持長時間的盤整，低吸高拋、攤薄成本，這可能是最佳的做法。因而，市場也就缺少了快速做空的動力，雖然許多個股越跌越深，但股指卻是緩慢滑落，這體現了投資者結構變化之后，新的市場特征。上周表現比較強勁的個股，主要體現在金融股、航空股以及中期業績大幅增長的個股上，其中上海航空(資訊 行情 論壇)連續上升，招商銀行(資訊 行情 論壇)也呈現出底部的形態，而業績優良的煙臺萬華(資訊 行情 論壇)和中集集團(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等收盤價創出了歷史的高點，這證明有一些新的主力機構在行動整個市場呈現了弱勢狀態下，質量好的個股就會體現出明顯地抗跌性。一些能夠脫離經濟周期的個股，在本周仍會有所表現，當然，這類個股很可能會分化，上周鹽田港和深赤灣這兩只藍籌港口類個股都出現了調整，無疑揭示了投資的風險性。
參與逆勢股的炒作有相當大的難度，在股指調整的時候，一些強勢股的調整就是買入機會，而一旦股指大幅反彈，許多逆勢個股就會呈現出趁機出貨的形態，前一段時間的齊魯石化(資訊 行情 論壇)、京東方等就是典型。在產生了新的一批逆勢股之后，市場又會形成反彈格局，這并不是買入的信號，反而是那些逆勢股獲利了結的機會。創新高的逆勢股本身漲幅已十分巨大，存在著獲利回吐的壓力，更何況沒有整個藍籌股群體的啟動，這些逆勢股要想持續打開上漲空間是很難的，所以，本周保持一份謹慎仍很重要。
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