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截止8月13日，滬深共有632家上市公司半年報出爐，其中有147家公司預(yù)計三季度業(yè)績，預(yù)計業(yè)績大幅增長的公司不在少數(shù)，預(yù)增公司81家，占業(yè)績預(yù)告公司總數(shù)的55.10％。在預(yù)增公司中，9家公司三季度業(yè)績將同比增長超過100％，增長超過50％有34家公司。在這些預(yù)增的公司之中，除了慣性增長的公司之外，還有公司上半年業(yè)績增幅不大，而三季度業(yè)績預(yù)計增幅將會超過50％。不得不說，同樣的業(yè)績預(yù)增，卻有不一樣的特性。
從半年報披露看，那些慣性增長的公司是通過在上半年大幅增長的基礎(chǔ)上，三季業(yè)績?nèi)匀焕^續(xù)大幅增長。其慣性增長的公司呈現(xiàn)兩種現(xiàn)象，其一是部分慣性增長公司是通過產(chǎn)品銷售價格大幅上漲，主營毛利率大幅提升。比如，錫業(yè)股份(資訊 行情 論壇)（000960）上半年每股收益為0.41元，凈利潤為14644.21萬元，同比增長573.61％，主營業(yè)務(wù)收入142529.25萬元，同比增長為100.87％，該公司屬有色金屬行業(yè)。半年報顯示，上半年主營業(yè)務(wù)利潤及凈利潤比上年同期增加的原因是由于產(chǎn)品銷售量增加、產(chǎn)品銷售價格上升，而公司的成本、費(fèi)用水平除原料成本較高外與上年期相比均相對穩(wěn)定，上半年主營業(yè)務(wù)毛利率為21.36％，比上年同期實際的17.97％上升了3.39個百分點，因此公司主營業(yè)務(wù)利潤及凈利潤均比上年同期大幅增加。同時，預(yù)計三季度的累計凈利潤與上年同期相比將會增加400％以上。其二，部分慣性增長公司是通過公司轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)公司主要經(jīng)營產(chǎn)品的收入，加大經(jīng)營產(chǎn)品盈利能力。比如，新大陸(資訊 行情 論壇)（000997）屬于電腦行業(yè)，公司上半年每股收益為0.1元，凈利潤為2325.83萬元，同比增長699.71％；主營業(yè)務(wù)收入16248.04萬元，同比增長6.72％。半年報顯示，隨著公司業(yè)務(wù)向ＩＴ行業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)型初顯成效，其中因自產(chǎn)軟件產(chǎn)品、技術(shù)服務(wù)收入等在公司主營業(yè)務(wù)收入中的比例大幅增加，上半年主營業(yè)務(wù)平均毛利率為36.07％，與2003年全年平均毛利率25.51％相比增長了41.38％，所以上半年業(yè)績大幅提長。在上半年業(yè)績大幅增長基礎(chǔ)上，預(yù)計公司三季度累計凈利潤也將會比去年同期增長300％以上。
慣性增長的公司，要么是主要經(jīng)營產(chǎn)品銷售價格大幅提升，要么就是轉(zhuǎn)型成功后加強(qiáng)公司自研究產(chǎn)品銷售增加，加大公司主要經(jīng)營產(chǎn)品的盈利能力，才使得慣性增長公司今年前三季度的業(yè)績突飛猛進(jìn)的狀況，所以這些公司達(dá)到了持續(xù)慣增長現(xiàn)象。
在這里值得注意的是，有的公司在上半年業(yè)績增幅不大，而三季度業(yè)績預(yù)計增幅竟然超過50％以上。比如，渝開發(fā)(資訊 行情 論壇)（000514）上半年每股收益為0.04元，凈利潤為492.77萬元，同比增長36.76％；主營業(yè)務(wù)收入為4978.20萬元，同比增長60.83％。半年報顯示，由于公司經(jīng)營管理層嚴(yán)格按照董事會確定的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)計劃，緊緊抓住房地產(chǎn)開發(fā)和土地整治兩大主業(yè)，并以此為工作重點實施經(jīng)營戰(zhàn)略的突破，取得明顯的成效，生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢良好，鳳開錦園高檔住宅小區(qū)二期工程和長壽世紀(jì)新城項目一期工程在下半年將陸續(xù)建成并相繼投入市場實施預(yù)售或銷售。因此，公司預(yù)計三季度實現(xiàn)盈利，與上半年同期相比增幅將在50％以上。類似這樣的公司雖然是極少數(shù)的，但它們由于前期投資太大，只能在下半年工程完工后才能收回成本，并且能夠賺到不菲的利潤，使得公司業(yè)績出現(xiàn)下半年突飛猛進(jìn)的局面。
另外，上半年國家宏觀調(diào)控的影響不可小覷。在81家預(yù)增公司從行業(yè)分布來看，這批高增長公司主要集中在有色金屬、房地產(chǎn)、化工、電腦等行業(yè)。如有色金屬行業(yè)有9家公司預(yù)計三季度業(yè)績增長，其業(yè)績增幅超過100％的公司有3家；房地產(chǎn)、石化類公司均有7家。可見，盡管今年上半年國家接連出臺了一系列調(diào)控措施但對相關(guān)行業(yè)上市公司半年報業(yè)績的影響還是具有一定的滯后性。因此，在原有強(qiáng)大慣性增長之下，這些行業(yè)三季度業(yè)績也仍然保持了較快的增長。
這些預(yù)增的公司，增長情況卻各不相同，此類公司里有95％的公司凈利潤均超過了去年同期，它們無論是從何種角度來增加公司業(yè)績，對投資者來而言都是好消息，至少它們的業(yè)績并未滑坡，而是逐季遞增，或許到了年末公司能給投資者帶來豐厚的“紅包”。另外，三季度業(yè)績預(yù)計突增的公司也具有明顯的投資價值，投資者不可忽視。
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