自6月份以來，大盤已形成了4個向下跳空缺口，分別為6月18日的1443－1442缺口，6月28日的1399－1397缺口，7月12日的1429－1426缺口，8月2日的1384－1383缺口。 上周又出現了第五個，即8月12日的1382－1378缺口。由于這五個向下跳空缺口，皆在1360－1466小箱體內出現，說明了空頭能量仍未衰竭，特別是上周四的1382－1378缺口將有可能撕破小箱體下沿的支撐，大盤不排除開始加速趕底的過程。不過目前大盤與去年第四季度三次探底的情況非常類似，不排除在經過三次探底失敗再創新低之后才最終完成底部的

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探明，可能再次出現“不破不立，一破就立”。綜合研判可得出，大盤有望在9、10月份前后在1300點附近探明階段性底部，從而展開中期上攻行情。

    首先，4月上旬1783高點開始的持續陰跌到目前為止已有18個交易周，而9、10月有兩大時間之窗開啟，不排除會發生重大轉勢，從而探明階段性底部。1、循環周期。滬綜指存在21月低點循環周期，即1990年12月95低點—1992年11月386低點為24個月，386低點—1994年7月 325低點為21個月，325低點—1996年1月512低點為19個月，512低點—1997年9月1025 低點為21個月，1025低點—1999年5月1047低點 為21個月，1047—2001年2月1893低點為22個月，1893低點-2003年1月1311低點為24個月。而1311點開始的新一輪循環低點周期指向2004年的9或10月份前后，這將可能構成新一輪行情開始的轉勢時間之窗。2、時間之窗。大盤從1307低點上攻至1783高點共運行了21周，為重要的弗波納奇神奇數字21周時間之窗開啟，顯示出重要時間之窗開啟的強大轉勢威力。而從1783高點開始到上周共運行了18個交易周，還有3周即9月初又到弗波納奇神奇數字21周時間之窗開啟。根據“對稱性”原理，大盤有可能在9月初出現轉勢，從而形成階段性底部。

    其次，1300點附近作為2001年以來的底部區域仍有望繼續發揮作用，大盤可能在擊破1360－1466小箱體后開始了加速趕底過程，其實就在構筑大的空頭陷阱，1300點附近的支撐作用仍將有效。1、箱體理論。自 2245點暴挫以來，大盤形成了2245高點為箱頂、1307低點為箱底、1776高點為箱體中軸的大箱體震蕩，這個跨度達三年之久的大箱體的下沿1300點一線很難被擊破，因此1300點附近仍將有較強的下檔支撐作用。2、上升趨勢線。大盤從1994年7月的325歷史性低點開始，形成了一條原始上升趨勢線，即以325－512（1996年1月）－1307（2003年11月）連線為上升趨勢線。這條原始上升趨勢線支撐著1994年325低點以來不斷上行的大盤，具有相當強的支撐力度，目前大盤已回調至該趨勢線附近，短期內如繼續破位下行，將是加速趕底中構筑空頭陷阱的過程。3、波浪理論。2245高點展開了以ABC-X-ABC平坦形為特征的三（2）浪調整，即2245高點-2002年1月1339低點為A浪，1339低點-2002年6月1748高點為B浪，1748高點-2003年1月 1311低點為C浪，1311低點-2003年4月1649高點為X浪，1649高點-2003年11月1307低點為第二個A浪，1307低點-2004年4月1783高點為第二個B浪，1783高點開始了第二個C浪調整。由于是平坦形調整，1783高點開始的調整很難擊破前期1311、1307低點，就算是瞬間擊破，也將是在構筑大的空頭陷阱。

    上證指數

    周K線

    MACD

    綠柱雖呈縮短的趨勢，但DIFF與DEA仍在下行，調整延續

    RSI

    三線在弱勢區內彷徨，有繼續向下的可能

    KDJ

    KDJ再度下行重回超賣區，但已形成底背離，不支持進一步的調整

    DMI

    PDI、MDI開口收縮，ADX在50值上方已出現拐點，有止跌的要求

    深證綜指

    日K線

    MACD

    綠柱初現，DIFF與DEA在負值再度死叉，繼續弱勢

    RSI

    快速RSI繼續調整，超賣特征明顯

    KDJ

    K、J重回超賣區，J值在超賣區內形成底背離，有超跌反彈的要求

    DMI

    PDI、MDI開口走平，仍未改變調整的趨勢