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即將破繭而出的南方積極配置基金，有望結(jié)束單只基金首發(fā)規(guī)模持續(xù)下滑的現(xiàn)狀。業(yè)內(nèi)人士認為，作為我國在全球首創(chuàng)的第一只上市開放式基金(LOF)產(chǎn)品，南方積極配置基金很可能就此開創(chuàng)我國超大規(guī)�；鸾Y(jié)隊而出的先河。
據(jù)悉，根據(jù)LOF的產(chǎn)品概念，LOF的投資者既可以通過基金管理人或其委托的銷售機構(gòu)以基金凈值進行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統(tǒng)撮合成交價進行基
金的買入、賣出。也就是說，投資者在南方積極配置基金的發(fā)行期內(nèi)，既可通過南方基金管理有限公司的直銷網(wǎng)點和代銷機構(gòu)購買，又可使用有效的深圳證券賬戶或基金賬戶采用與認購封閉式基金相同的方式進行認購。
南方積極配置基金比已經(jīng)發(fā)行的開放式基金多出了證券交易所這個銷售渠道，業(yè)內(nèi)人士認為，正是這個新增的銷售渠道，將對基金的首發(fā)規(guī)模產(chǎn)生重大影響。
首先，交易成本大幅下降。在目前開放式基金申購、贖回費用大多在1.5%左右的情況下，深圳證券交易所掛牌基金最高傭金收費僅為交易金額的0.3%。兩相比較，交易成本最高可下降80%。由于交易成本是開放式基金投資中影響收益的重要元素，投資LOF獲利的起跑線就比其它開放式基金要超前不少。這對于中小投資者來說，極具誘惑力。
其次，LOF的效率較高。LOF的高效率，體現(xiàn)在兩個方面。對于基金公司來說，由于LOF完全消除了封閉式基金的折價可能，使得基金經(jīng)理必須通過高效率的工作為投資者盡可能多地創(chuàng)造收益。此外，由于承受的贖回壓力小，基金經(jīng)理可以放開手腳進行最優(yōu)化的資產(chǎn)組合投資；對于投資者來說，不再需要像投資其它開放式基金那樣舟車勞頓，而只要在券商營業(yè)部或一個電話、輕點鼠標就可完成整個交易過程。由此，將使大量潛在的基金投資者轉(zhuǎn)化為實際投資者。
第三，套利功能吸引大資金。LOF產(chǎn)品的二級市場交易價格與一級市場的申購贖回價格，往往會產(chǎn)生背離，由此產(chǎn)生了套利的可能。當二級市場價格高于基金凈值的幅度超過手續(xù)費率時，投資者就可以從基金公司申購LOF基金份額，再在二級市場賣出基金份額；如果二級市場價格低于基金凈值的幅度超過手續(xù)費率時，投資者又可以先在二級市場買入基金份額，然后再去基金公司辦理贖回業(yè)務(wù)。雖然這樣的差價很小，但給大資金卻可帶來不小的套利收益。
第四，吸引其它基金客戶轉(zhuǎn)換加盟。由于注冊登記的機構(gòu)不一樣，南方積極配置基金暫時還不能在深圳證券交易所與南方基金公司旗下的其余基金進行轉(zhuǎn)換。雖然如此，但南方積極配置基金卻可以吸引那些已經(jīng)將注冊登記工作移交給中國證券登記結(jié)算公司的基金投資者通過自由轉(zhuǎn)換功能而加盟。目前，已經(jīng)有鵬華基金公司等將基金的注冊登記工作交予了中國證券登記結(jié)算公司。
在今年三月兩只基金一不小心地成為我國首批百億規(guī)模的基金后，單只基金的首發(fā)規(guī)模就持續(xù)下滑，直至目前的發(fā)行工作已經(jīng)舉步維艱。據(jù)分析，在這種情況下，南方積極配置基金的破繭而出，自然承載著社會各界的殷切期望。由于LOF產(chǎn)品的上述獨特優(yōu)勢，它們的規(guī)模做大就具有天然的內(nèi)核，甚至可以說，百億規(guī)模的新基金就此將會成群結(jié)隊的出現(xiàn)。(上海證券報 記者陳建軍)
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