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新加坡“淡馬錫模式”對(duì)于我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)管理具有重要的借鑒意義
淡馬錫控股有限公司是1974年按新加坡《公司法》注冊(cè)的、由財(cái)政部全資擁有的一家投資控股公司，其創(chuàng)設(shè)宗旨在于擁有及管理新加坡政府在國(guó)內(nèi)外的直接投資
時(shí)至今日，淡馬錫控股已經(jīng)成為新加坡舉足輕重的控股公司，也是當(dāng)今世界最著名的
國(guó)有控股公司之一
“淡馬錫模式”證明了國(guó)有資產(chǎn)可以管理好，國(guó)有企業(yè)也能夠運(yùn)作有效率
作為政府特設(shè)機(jī)構(gòu)的我國(guó)各層次的國(guó)資委，其性質(zhì)是國(guó)有資產(chǎn)的管理機(jī)構(gòu)，距離出資人還有一段距離。國(guó)資委不是社會(huì)法人機(jī)構(gòu)，因此，無(wú)法真正合法地作為國(guó)有資本出資人。應(yīng)當(dāng)在國(guó)資委下設(shè)置投資控股公司，用這種公司法人身份來(lái)參與國(guó)有資本管理。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，新加坡“淡馬錫模式”對(duì)于我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)管理具有重要的借鑒意義。淡馬錫控股有限公司是1974年按新加坡《公司法》注冊(cè)的、由財(cái)政部全資擁有的一家投資控股公司，其創(chuàng)設(shè)宗旨在于擁有及管理新加坡政府在國(guó)內(nèi)外的直接投資。淡馬錫旗下22家公司，三分之一是上市公司，三分之二仍然是它的全資公司，但它們運(yùn)作得很好。時(shí)至今日，淡馬錫控股已經(jīng)成為新加坡舉足輕重的控股公司，也是當(dāng)今世界最著名的國(guó)有控股公司之一。
“淡馬錫模式”證明了國(guó)有資產(chǎn)可以管理好，國(guó)有企業(yè)也能夠運(yùn)作有效率。實(shí)際上，在許多發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)中，仍存在許多國(guó)有資產(chǎn)和國(guó)有企業(yè)，如法國(guó)、瑞典、新西蘭、新加坡，即便是在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的典范英美兩國(guó)，也同樣存在國(guó)有資產(chǎn)和國(guó)有企業(yè)（政策性金融機(jī)構(gòu)就是例子）。只不過(guò)，國(guó)有資產(chǎn)的規(guī)模和比重因?yàn)楦鲊?guó)經(jīng)濟(jì)情況不同各有差異而已。在中國(guó)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)支柱，或者說(shuō)兩個(gè)輪子。作為發(fā)展中以及正在和平崛起的大國(guó)，中國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)將發(fā)揮著不可或缺的重要作用，因此，國(guó)有資產(chǎn)布局的戰(zhàn)略性調(diào)整一定是“有進(jìn)有退”的過(guò)程。有些領(lǐng)域有些行業(yè)和產(chǎn)業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)不但要繼續(xù)存在，還要做大做強(qiáng)。新加坡“淡馬錫模式”的成功給我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理提供了范例，使得高效管理國(guó)有資產(chǎn)信心增強(qiáng)，也從實(shí)踐的角度證明了國(guó)有資產(chǎn)完全可以管理好。
我國(guó)學(xué)習(xí)“淡馬錫模式”搞國(guó)有投資控股公司有三點(diǎn)好處。
1.國(guó)有控股公司是國(guó)有資產(chǎn)保值增值的市場(chǎng)化平臺(tái)。國(guó)資委是國(guó)有資產(chǎn)的所有者，資產(chǎn)國(guó)有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離是現(xiàn)代資產(chǎn)管理的一個(gè)重要特征，國(guó)資委不能直接進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)作與經(jīng)營(yíng)，最佳的方式是成立國(guó)有投資控股公司，以社會(huì)法人身份在市場(chǎng)中對(duì)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。這種身份使政府管理國(guó)有資產(chǎn)要采取法人主體進(jìn)入市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)，保證了市場(chǎng)環(huán)境的相對(duì)公平。
2.國(guó)有控股公司是國(guó)有資本進(jìn)行戰(zhàn)略性投資的資本運(yùn)作平臺(tái)。國(guó)資布局調(diào)整導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)“有進(jìn)有退”，這個(gè)進(jìn)退的途徑之一就可以通過(guò)國(guó)有控股公司投資領(lǐng)域的調(diào)整，通過(guò)資本運(yùn)作來(lái)完成。“國(guó)進(jìn)”的操作平臺(tái)主要是國(guó)有控股公司，通過(guò)它們把一些經(jīng)過(guò)科學(xué)論證國(guó)有資產(chǎn)在要存在并做大做強(qiáng)的領(lǐng)域予以保值增值；“國(guó)退”的操作平臺(tái)主要是國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，這些機(jī)構(gòu)類似于投資銀行機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)國(guó)有不良資產(chǎn)處置。
3.國(guó)有控股公司對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控有輔助功效。國(guó)有控股公司的董事主要由政府選擇和任命的專業(yè)人士構(gòu)成，并由于各級(jí)國(guó)資委是不同規(guī)模國(guó)有控股公司的大股東，因此政府的宏觀調(diào)控意圖可以通過(guò)董事反映到國(guó)有控股公司董事會(huì)上。由于這些國(guó)有控股公司一般都處于基礎(chǔ)性行業(yè)和關(guān)鍵性行業(yè)，其投資行為自然對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)舉足輕重，除了貨幣政策和財(cái)政政策，國(guó)家進(jìn)行投資調(diào)控就可以通過(guò)調(diào)控他們來(lái)進(jìn)行。這些公司不僅通過(guò)自己的投資行為貫徹國(guó)家調(diào)控意圖，還對(duì)整個(gè)行業(yè)有著示范效應(yīng)。因此它們也構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一條途徑，或“變壓器”。
《國(guó)際金融報(bào)》 (2004年08月16日 第六版)
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