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中金公司一份研究報告認為中國經濟快車正逐步減速
國家統計局日前公布了7月工業運行情況統計報告，報告顯示，工業生產增速持續放緩，工業增加值同比增速自2004年3月之后連續第4個月下降。而來自中國國際金融有限公司的一份研究報告也指出，工業生產增速放緩將使2004年下半年經濟增長繼續減速。
生產增速持續放緩
7月份，全國規模以上工業完成增加值同比增長15.5%，比6月下降0.7個百分點，這是自2004年3月之后連續第4個月下降。工業生產的同比增速也從3月的19.4%累計下降了3.9個百分點。1—7月，工業增加值同比增長17.3%，比1—6月下降0.4個百分點。
中金公司報告指出，盡管工業生產增速同比持續回落，但7月份15.5%的增速仍屬于歷史較高水平。2002年規模以上工業增加值增長12.6%，2001年則僅為10%，同時，工業增速下降的趨勢正在趨穩。7月的同比增幅僅比6月下降0.7個百分點，而6月比5月、5月比4月分別下降1.3與1.6個百分點。
生產結構有所改善
報告分析指出，工業生產結構繼續受緊縮性調控的影響，在生產減速的同時，產品結構有所改善，主要表現在上游投資品生產增長回落，能源供給穩定。
與6月份相比，7月份水泥、平板玻璃、氧化鋁等原材料的增長幅度有較大的回落；原油、原煤、天然氣等一次能源產品的增幅有所提高。然而，受7月份鋼材市場需求增加、價格上漲的影響，初鋼、鋼材的生產在7月份又有所加速。受2003年7月高基數效應以及裝機容量瓶頸的限制，發電量的增幅有所回落，當月發電量為1898.8億千瓦小時，同比增長11.7%，增幅比上月回落2.6個百分點，但比上月多發電150多億千瓦小時，增長8.6%。
經濟增長面臨減速
報告預計，工業生產將繼續受到宏觀調控的影響而放緩，同時也將促使經濟增長速度減慢。由于近年來工業增加值在中國經濟中所占比重逐年上升，其對經濟的影響也越來越大。2003年規模以上工業增加值占GDP的35%，今年上半年這一比重上升至42%。因此，規模以上工業增加值的放緩將使經濟增長在2004年下半年減速。
另一方面，人民銀行日前公布了7月份的貨幣信貸數據，數據顯示，當月貨幣信貸同比增長速度繼續快速回落，達到16%以下的水平，環比數據折年率增長不足10%。由于對中長期貸款嚴厲控制，當月人民幣新增貸款只有265億元，不足1997年以來歷史最低水平的一半。7月份貨幣信貸緊縮的力度進一步增強，顯示經濟增長在未來將面臨持續減速。
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