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勞動和社會保障部在今年4月份公布了《企業年金試行辦法》和《企業年金基金管理試行辦法》，并于5月份開始實施；本周四又頒布了《企業年金管理指引》。《指引》的出臺標志著企業年金的法規體系建設已接近完成，勞動與社會保障部近期還將會同有關部門頒布金融機構資格認定辦法，并開始強制性個人賬戶管理辦法的研究以及著手制定企業年金監管辦法。
《指引》是對《企業年金基金管理試行辦法》的進一步延伸，它不僅是企業、基金管理機構業務操作的指南，也是有關監管部門實施監管的標準和依據。其中設計了系統規范的企業年金基金運作流程，規范了從企業年金計劃建立到退休支付的整個運作過程。
那么，相關法規的陸續出臺和企業年金法規體系的完善，究竟會對證券市場產生哪些影響？能夠成為股票市場重要的資金來源嗎？
加速機構調倉
2003年年報顯示，早在相關辦法出臺之前，已有地方企業年金試水股票市場，如上海企業年金發展中心便出現在青海明膠(資訊 行情 論壇)、韶能股份(資訊 行情 論壇)等十余家上市公司的前十大流通股股東中。銀河、湘財、東方、申銀萬國、華夏等一批證券公司已經成為上海市企業年金發展中心的投資管理機構。權威部門的釋義中指出，《企業年金基金管理試行辦法》對2004年5月1日前的企業年金基金管理活動不予適用,但自該日起,屬于該《辦法》規范內的企業年金基金管理活動,都應該遵守《辦法》的規定。
在投資管理人的資格認定方面，《辦法》顯示綜合類證券公司、基金管理公司、信托投資公司、保險資產管理公司如果滿足相應的條件，都可成為投資管理人，同時，管理層還表示要鼓勵基金公司參與企業年金管理。由此可以判斷，在涉及股票投資方面，管理層還是傾向于基金公司作為投資管理企業年金的主體。
另外，《辦法》規定“投資股票等權益類產品及投資性保險產品、股票基金的比例，不高于基金凈資產的30%。其中，投資股票的比例不高于基金凈資產的20%。單個投資管理人管理的企業年金基金財產，投資于一家企業所發行的證券或單只證券投資基金，按市場價計算，不得超過該企業所發行證券或該基金份額的5%；也不得超過其管理的企業年金基金財產總值的10%”。一系列法規出臺將迫使相關機構加快進行倉位調整，以符合新的規定。
股市有望走強
證監會基金監管部副主任李正強指出，基金公司應該抓住這個歷史機遇，在產品設計、流程安排等方面積極實踐，中國證監會將會對此進行積極鼓勵。同時，銀監會政策法規部副主任李伏安認為，銀行今后不僅可以擔當托管人，還可以開發賬戶管理人的職能，甚至充當起基金管理人的角色。毫無疑問，無論在整個金融領域還是證券投資領域，各方對于企業年金都有分得一杯羹的打算，涉及到股票投資方面，將由基金公司、證券公司相互之間進行競爭。在此情況下，創造較好的年度業績也就成為了機構投資者的共識，為使基金等專業證券投資機構2004年年度業績更為靚麗，以爭取成為企業年金基金以及其他機構的投資管理人，第四季度股票市場將會呈現出較為強勁的升勢。
增資不可小視
有關報道顯示，目前我國企業年金的規模有300至400億元人民幣,預計企業年金制度全面啟動后,企業年金的年增幅應超過500至800億元，到2010年企業年金的市場規模應超過5000億元。按30%的比例計算，短期內企業年金通過直接和間接的方式僅會對股票市場供血90億元，但制度啟動后每年將增加150億元至240億元。在相關法規得以完善并付諸實施后，企業年金的數額將呈現成倍的增長。航空、電力、郵電、鐵路等行業的年金基金試點有望先行一步，特別是國資委監管的中央企業。由11家電力企業聯合成立、涵蓋140萬名職工的國家電力年金管理中心已成立，并已按照新的辦法展開年金規范管理試點的實踐。未來企業年金市場將給各類金融機構帶來巨大機遇，也將成為推動金融混業的重要力量。因此，企業年金將發展成為股票市場的主要的資金來源，堪當“血庫”之譽，而近期還僅僅處于“試水”過程中。
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