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如何解決中國股市存在的種種問題，眼下討論得較為熱烈。其中比較流行的觀點(diǎn)認(rèn)為，正是因?yàn)楣煞莶荒苋魍ǎ蓹?quán)分裂，一股獨(dú)大，導(dǎo)致股市存在種種問題；所以要徹底解決股市中的問題，必須解決股權(quán)分置問題，股份必須全流通。筆者認(rèn)為，這種觀點(diǎn)失之偏頗，全流通不是“一帖靈”，不是萬能鑰匙。
目前，中國股市存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是管理體
制問題，在管理證券市場(chǎng)的過程中，仍然保留了不少計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的手段。比如，股票發(fā)行上市的核準(zhǔn)和監(jiān)管同為一個(gè)機(jī)構(gòu)，則難以充分發(fā)揮監(jiān)管的作用。二是上市公司問題。如上市公司惡意圈錢，不重視對(duì)投資者的回報(bào)；上市公司造假、犯規(guī)現(xiàn)象比比皆是。三是莊家惡意操縱股價(jià)坑害股民。
顯然，上述問題是無法通過全流通而得到根本解決的。全流通能解決核準(zhǔn)與監(jiān)管合而為一帶來的問題嗎？全流通能遏制莊家惡意操縱股價(jià)坑害股民嗎？恐怕很難。
另外，全流通也不能解決上市公司存在的眾多問題。首先，全流通并不能完全解決上市公司“一股獨(dú)大”的問題。按照同股同權(quán)同利的基本原理，持有1000股的股東要比持有100股的股東權(quán)利大。也就是說，即使全流通了，上市公司的一些決策權(quán)仍掌握在少數(shù)大股東手中。
其次，全流通也解決不了上市公司的惡意圈錢行為。即使全流通了，上市公司發(fā)行股票的積極性也不會(huì)降低。
至于上市公司造假、犯規(guī)等現(xiàn)象，也不是僅靠全流通就能解決的。全流通，并不能改善上市公司的業(yè)績，也不能完全制止上市公司虛假信息披露、違規(guī)擔(dān)保以及關(guān)聯(lián)交易等。
其實(shí)，從目前已經(jīng)全流通的一些上市公司情況來看，也沒有哪家公司解決了自身的一些根本問題。
股權(quán)分置問題僅僅是中國股市存在的許多問題之一，全流通并不是解決中國股市存在的許多問題的萬能鑰匙。要想較好地解決中國股市的許多問題，管理層、上市公司及市場(chǎng)各方需要協(xié)同努力，從體制、機(jī)制上進(jìn)行徹底改革。
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