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周四消息面主要有：寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發方案終于水落石出，周四寶鋼股份發布公告稱，增發股份總數不超過50億股，融資額280億左右；國信證券有限責任公司與中國工商銀行周三舉行客戶交易結算資金存管協議簽字儀式，此舉標志著國信證券與工行客戶保證金存管改革正式啟動；電廣傳媒(資訊 行情 論壇)董事會公告稱，公司大股東以股抵債方案已獲得國資委批準，但該方案的實施還需經過公司2004年第一次臨時股東大會的審議和中國證監會的核準。周四兩市大盤呈現低開低走的特征，午后上證綜指再創
年內新低1357點后，股指有所反彈，但是力度明顯偏弱，市場重心繼續下移，震蕩探底的格局仍未改變。
從盤中熱點來看，漲幅居前的仍然是一些莊股和超跌反彈股，如秦嶺水泥(資訊 行情 論壇)、廣電網絡(資訊 行情 論壇)、中科三環(資訊 行情 論壇)和華立控股(資訊 行情 論壇)等。電子信息、數字電視、教育傳媒等類科技股由于年內整體漲幅有限，因而抗跌性能也較強。中小板科華生物(資訊 行情 論壇)(002022)的強勢，不僅對同板個股起到回穩作用，而且還帶動了天壇生物(資訊 行情 論壇)(600161)等主板生物股有所走強；此外招商銀行(資訊 行情 論壇)(600036)等銀行股的走勢亦有漸趨活躍的苗頭。次新股、老莊股、以及TCL集團(資訊 行情 論壇)(000100)、深南電(000037)等基金重倉股的大面積深幅下挫，使市場調整的勢頭進一步加劇。
總體看來，近期市場的盤局最終以下跌而打破，那么市場會不會出現新的一瀉千里的下跌呢？我們認為這種可能性基本可以排除。本輪下跌到目前總共下跌超過400點。這個400點，市場已經釋放了多方面的做空力量：包括宏觀調控帶來的市場對經濟面的憂慮；政策面特別是信貸的收緊同時導致資金緊張；去年底以來上漲累積的獲利盤的兌現；德隆等莊股的崩盤等等，甚至還出現全流通、發行超級航母等傳言。那么在目前看，市場還有多少壓力？調控雖將繼續，但畢竟已經取得積極成效，經濟面向好也是無可置疑的，市場的拋壓也已經減弱。唯一值得一提只能是市場的的恐慌殺跌。但是從市場情況看，大盤到1400點以后，每一次創出新低后，市場都缺乏大幅下跌的動力，可以說畢竟是強弩之末。在單一的恐慌盤作用下，市場的下跌空間估計也就幾十個點而已。
事實上，7月大盤出現震蕩以來，上海的成交已經超過2000億元，這對上海7300億左右的流通市值來說,換手已經超過25%，外圍資金已經介入。然有外圍資金大規模介入，那么我們就可以期待“底部就在不遠處等待我們”。我們認為以經營業績、特別是動態經營業績來評價股票將是今后市場的一個重要標準。拋棄業績下滑的股票，青睞業績持續上升的公司應該是一個良好的投資策略。電力能源、電力設備、食品飲料、交通運輸、紡織服裝以及中醫藥行業等，目前正處于景氣高漲或者開始進入景氣周期中，值得我們繼續關注。
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