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現(xiàn)在，各行各業(yè)都在講科學(xué)的發(fā)展觀。中國之所以進(jìn)行宏觀調(diào)控，給過熱的經(jīng)濟(jì)降溫，是有很多原因的，而其中適應(yīng)形勢的變化，貫徹科學(xué)的發(fā)展觀，走出GDP崇拜，放棄對經(jīng)濟(jì)增長速度的過度追求，就是很重要的一條。同樣的，在證券市場上，也應(yīng)該很好地來強(qiáng)調(diào)科學(xué)發(fā)展觀的問題。
記得在過去，每到年底總結(jié)一年來證券市場的情況時，人們總是習(xí)慣地會提到一年來
募集了多少億元的資金，同去年比增加了百分之多少。當(dāng)然了，證券市場本身就有一個融資功能，籌集資金多也就意味著它這方面的功能得到了較充分的發(fā)揮，這沒有什么不好。但是，人們也不妨從科學(xué)的發(fā)展觀來想一想，證券市場融資多，是否就代表市場發(fā)展得好呢?衡量證券市場有效性的指標(biāo)，除了融資額度以外，是否還有其它指標(biāo)呢?
事實上，證券市場除了具有融資功能，也還有推動企業(yè)改制的功能，有實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的功能以及為投資者提供分享國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果渠道的功能。客觀而言，多年來，我國證券市場的融資功能是得到了充分的發(fā)揮，以前是為國企改革脫困服務(wù)，現(xiàn)在又承擔(dān)了實現(xiàn)國企整體上市的重任，同時也擔(dān)負(fù)起解決中小企業(yè)融資難的責(zé)任。滬深股市中上市公司數(shù)量的增長速度，幾乎就是世界之最。然而，這么多的企業(yè)在股市中籌集到了資金，卻又給投資者提供了什么樣的回報呢?數(shù)據(jù)表明，盡管現(xiàn)在滬深股市的市盈率已經(jīng)處于歷史的低位，但是按照股票市價計算的股息率，仍然非常低，以至于絕大多數(shù)上市公司缺乏真正的投資價值。如果大量上市的公司不能給投資者帶來應(yīng)有的回報，籌集到資金后不久業(yè)績就變臉，甚至上市公司資產(chǎn)還被大股東違法占用，乃至最后被掏空，這樣的上市公司顯然不是越多越好。而如果上市公司發(fā)行股票以后業(yè)績不升反跌，那么這種融資行為就沒有起到實現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化配置的作用，從股票發(fā)行的層面來說就不能算是成功的。而一年的融資總量中如果有很多實際使用效果很差，那么這個總量越大，可能對市場的發(fā)展就越不利，因為是對社會資源的錯配，同時也是違背了科學(xué)的發(fā)展觀。
現(xiàn)在，證券市場面臨的困難相當(dāng)大，股指持續(xù)幾個月下跌，成交大幅萎縮，投資者信心嚴(yán)重不足，而利空消息接連不斷。如何解決這個問題，讓市場能夠重新振興起來呢?這里最關(guān)鍵的就是無論是管理層還是投資者，都要樹立起科學(xué)的發(fā)展觀。具體來說，就是要讓市場平穩(wěn)而有序地發(fā)展，不搞不切實際的高速擴(kuò)容，也不盲目地與成熟市場接軌，認(rèn)真落實國九條，搞好市場的基礎(chǔ)建設(shè)，切實提高上市公司的質(zhì)量。過去，有關(guān)方面曾提出過三度統(tǒng)一論，即證券市場中改革的力度、發(fā)展的速度和市場的承受程度相統(tǒng)一，現(xiàn)在看來這還是有道理的，也是實事求是的。
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