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劉桂山
英國一家金融咨詢公司日前公布的數據顯示，近兩年來，全球對沖基金發展迅猛，目前基金總數已超過9000個，管理的總資產達到創紀錄的8500億美元。對沖基金已迅速成為金融市場中炙手可熱的投資新手段。
數據顯示，對沖基金管理的資產總金額在最近兩年猛增了25%，僅去年就增加了720億美元，今年第一季度又增加了創紀錄的382億美元。專業調查機構“塔斯研究”預測，按照目前趨勢，今年流入對沖基金的資金將達1500億美元。
從全球范圍看，美國對沖基金市場無論規模和數量都占據優勢，擴張的速度也最快。歐洲投資者從今年初以來也緊隨其后，開始大舉進入此類基金。目前，僅倫敦就有約500家對沖基金公司，管理著約1200億美元的資產。許多大型對沖基金公司在紐約和倫敦兩處都設有辦公地點。
另外，單只對沖基金的規模也在增大。歐洲對沖基金資料庫數據顯示，僅在歐洲，從2003年初到2004年初的一年中，單只對沖基金的平均規模就擴大了42%，從約1.5億美元上升到約2.1億美元，而在倫敦證交所上市的全球最大對沖基金曼恩集團的資產則高達390億美元。
對沖基金上世紀50年代最先出現于美國，它最初是指利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行買入賣出的相反市場操作來規避市場風險的投資方式。經過多年發展，現在對沖基金涵蓋的范圍已經大大擴展，廣泛進入股市、債市、匯市和期權期貨領域。由于金融衍生產品的豐富和資金杠桿機制的引入，對沖基金的運作日趨復雜，并逐漸成為一類承擔高風險和追求高收益的投資方式。
分析人士認為，對沖基金規模近幾年來之所以膨脹加速，與全球特別是歐美股市的持續低迷不無關系。雖然世界經濟復蘇進程從去年下半年已經開始加快，但股市表現仍相對滯后，而各類投資者總要求一定的回報率。因此，傳統的投資理念受到挑戰，傳統的投資基金感到巨大壓力。
目前在金融較發達的國家，捐助基金、養老基金和其他機構投資者已紛紛進入對沖基金領域。近兩三年來，許多金融界精英紛紛涉足對沖基金領域，他們之中包括雄心勃勃的年輕創業者、財經記者、交易員、風險資本家和網絡人士，當然還包括對種種限制不耐煩的共同基金經理人員和雖已功成名就卻渴望迎接挑戰的金融市場分析師等。例如，摩根士丹利的首席全球戰略分析師比格斯去年離職，成立了自己的宏觀對沖基金并籌資20億美元。前高盛公司首席戰略分析師明迪奇最近也宣布將設立自己的對沖基金，成為投身對沖基金熱潮的又一位業內名人。
當然，也有一些投資者擔心對沖基金市場趨于過熱，可能正在形成泡沫，原因是盡管最近幾個季度資金流入仍在增加，但投資回報率卻在下滑。不過英國《金融時報》的一篇文章認為，對沖基金的繁盛不會像互聯網的投資泡沫風潮那樣瘋狂，也不會那樣短暫，其熱度仍將會持續相當一段時間。
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