國際金融報記者 蘇蔓薏 綜合報道

　　綜合油價上漲對全球各地帶來的各種影響，在油價上漲后的第一年，全球GDP將下降0.5%，也就是損失2550億美元。到2008年，由于石油出口國對進口商品需求的增加，可能會刺激石油進口國的出口，全球經濟的損失會隨之減少。在油價上漲10美元后的第一年，石油進出口國之間轉移的收入可達到1500億美元

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　　石油的價格仍然是決定全球經濟增長的重要因素。

　　總的來說，油價上漲通過貿易形式使進口國家的收入轉移到了出口國家。油價上漲對經濟造成的影響，取決于石油成本在國民收入中占的比重，一國對石油進口的依賴程度，及最終用戶能在多大程度上減少對石油的消費。與此同時，也取決于氣體燃料如何隨油價上漲而上漲，及油價上漲對其他能源比如電力的影響。

　　油價上漲幅度越大、上漲時間越長，對宏觀經濟的影響越大。對于石油出口國來說，雖然油價上漲讓這些國家增加了收入，但一段時間后，石油進口國的經濟會出現衰退，對石油進口的需求也會降低。

　　如何影響經濟？

　　油價上漲導致通貨膨脹、輸入成本增加、需求降低、投資支出減少、稅收減少、財政赤字增加、利率上揚。

　　此外，油價上漲還常常導致名義工資上升。名義工資上升而需求減少，又會導致失業率上升，至少在短期內會發生這樣的情況。如果油價上漲得越是突如其來，那么這種負面效果就越明顯，對消費者和企業信心打擊就越大。

　　油價上漲也會打破貿易平衡。那些石油凈進口國，常常會發現本國的國際收支狀況惡化，匯率受到下挫壓力，匯率下挫使進口商品變得昂貴，而出口商品變得便宜，引起這些國家的實際收入下降。如果中央銀行和政府貨幣政策不變，美元匯率可能上升，因為石油生產國對美元資產的需求可能會增加。

　　在高通脹、高失業率、匯率貶值和產值下降的情況下，政府采取的經濟和能源措施又會給長期經濟發展產生影響。政府雖然無法完全消除油價上漲帶來的影響，但可以使這些負面影響降到低點。可是如果政府政策不當，就會使情況更加惡化。

　　如果采取過于緊縮的貨幣和財政政策，可能使收入和失業狀況更加惡化，而如果采取擴張性的貨幣和財政政策，又可能只是暫時延緩收入減少，而在長期內增加通貨膨脹壓力，使油價上漲帶來的沖擊更加惡化。

　　雖然大家對油價如何影響經濟增長的機制有了個大體的認識，但是大家無法更加精確地確定油價上漲對經濟影響的力度。

　　在過去的定量分析研究中，大家對過去幾次石油危機對宏觀經濟造成的破壞，以及1986年石油價格崩潰對進口國帶來的利益，作出的結論是有分歧的。這其中一部分原因是因為大家使用的模型不一樣。

　　但是，石油危機造成的破壞是明顯的：在1973年至1974年和1979年至1980年兩次石油危機中，經濟增長大大放緩，事實上，自上世紀70年代以后，美國、歐洲和太平洋地區大多數國家和地區的經濟下滑都與原油價格突然上漲有關，盡管可能也有其他一些因素造成了當時的經濟下滑。

　　歷史經驗表明，石油出口國因油價上漲而帶來的經濟增長小于石油進口國因此而遭受的損失，因此油價上漲對于整個全球經濟的影響是負面的。在過去每一次油價上漲中，全球經濟增長無一例外地遭到下滑，包括1999年到2000年發生的油價上漲。

　　對經合組織和非經合組織成員的研究結果都表明，油價上漲對全球經濟的總體影響是負的，也就是說，石油進口國因油價上漲而遭受的損失超過了歐佩克和其他石油出口國因油價上漲而帶來的經濟利益，至少在油價上漲后最初的一兩年是這樣的。

　　綜合油價上漲對全球各地帶來的各種影響，在油價上漲后的第一年，全球GDP將下降0.5%，也就是損失2550億美元。到2008年，由于石油出口國對進口商品需求的增加，可能會刺激石油進口國的出口，全球經濟的損失會隨之減少。在油價上漲10美元后的第一年，石油進出口國之間轉移的收入可達到1500億美元。

　　對金融市場的影響

　　油價上漲除了影響經濟活動，影響公司利潤，造成通貨膨脹外，還會對金融市場也造成影響，特別是在股票價格、匯率以及政府融資上。

　　國際金融市場會上調石油進口國的股票和債務估值，而對石油出口國的股票和債務估值則會下調。

　　對于像印度和印度尼西亞這樣的發展中國家，如果政府繼續對石油產品進行補貼，以幫助貧困家庭和國內工業，那么油價的上漲將使這些石油進口國的財政更加惡化。隨著國際油價的上漲，補貼負擔將加重，使政府預算平衡受到壓力，增加了社會不穩定性。

　　此外，石油危機還會帶來公司和消費者信心下降，從而改變投資、儲蓄和支出結構和水平，而如果石油進口國措施采取不得當，又將在中期放大這些負面后果。（本文摘自國際能源署報告《油價對全球經濟的影響》）

　　《國際金融報》 (2004年08月13日 第四版)

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