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截至上周五，共有419家上市公司公布了2004年中期報告。分析十大流通股東數據可以發現，券商持股在今年上半年出現了比較明顯的變化。統計顯示，券商在已公布的上市公司中報中共出現了207次，同2003年年報數據相比，券商因為增持股票而進入上市公司十大流通股東的次數是133次，因為減持股票而從十大流通股東中消失的次數是114次。無論是增倉還是減倉，券商動作的幅度都比較大。
減持力度頗大
券商減持股票大致可以分為兩種情形，一種是對長期重倉持有的股票進行大幅度的減倉，包括部分因為配股包銷而被迫進
入十大流通股東行列的券商。
比較典型的是申銀萬國證券在其重倉股申能股份(600642)上面的操作手法：從2002年下半年開始到2003年底申銀萬國一直增持申能股份，并于2002年底進入該股十大股東行列，持股數為946.80萬股；2003年底，其持股數又增加到1451.04萬股。而今年中報的數據顯示申銀萬國已經從該股的十大流通股東中消失了，根據持股數推算，申銀萬國減持數在1000萬股以上。再比如廈華電子(600870)，雖然中報顯示華夏證券仍然以471.22萬股的持股數位居第二大股東，但其持股數量較2003年報時已經減少了將近800萬股。而此前華夏證券一直對該股青睞有加，持股數也比較穩定，2003年下半年甚至還增持了200多萬股。云內動力(000903)是國泰君安證券長期重倉持有的品種，今年中報數據顯示，國泰君安在該股上的動作同樣比較果斷，減持幅度在80％左右。
另外一種情形是減持近期買入的品種，為了規避股票下跌風險，有不少券商對2003年下半年增持的股票進行了不同程度的減持。世紀證券曾經在今年初高調地公布了自己的投資組合，上海航空(600591)是其7只重倉股之一，而上海航空的2003年年報也顯示世紀證券持有該股達1757.85萬股。不過，今年年中世紀證券已經退出了其十大流通股東行列，據估算，其減持數量在1300萬股以上。同樣減持上海航空的還有華夏證券，減持比例在50％以上。
增持部分品種
上半年，券商并不只是一味地減持股票，也對部分品種大幅增持。長江電力中報顯示，申銀萬國以2509.95萬股的持股數進入其十大流通股東行列。如果以8塊錢的平均持倉成本計算，申銀萬國在長江電力上沉淀的資金在2億元左右，根據全國銀行間同業拆借市場公布的券商自營規模數據(未經審計)，長江電力一只股票就占去了申銀萬國將近10％的自營規模。中信證券上半年也大幅增持了長江電力，增倉量在1100萬股以上，持股數達到了2600萬股。
另外一只受券商青睞的股票是招商銀行，該股上半年凈利潤同比有50％以上的增長，良好的基本面情況吸引了券商重倉持有。
小幅介入中小板
截至上周五，共有3家中小企業板上市公司公布了半年報，數據顯示，中小企業板塊股票受到券商的歡迎，券商共17次出現在流通股東當中，除去包銷和新股中簽因素，其中有12次出現是因為券商在二級市場買入中小企業板股票，不過從持股數量來看，券商的投入力度還不是很大，應該屬于試探性建倉。全景
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