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上市公司所披露的信息是廣大投資者進行股票投資決策的重要依據,也正因如此,廣大投資者一直都希望上市公司的信息披露能更及時更規范一些,而實際上這也是管理層的要求。但從具體的執行情況來看,上市公司的信息披露往往令人失望,有的上市公司在信息披露上甚至存在著重大問題。正是基于這樣一個事實,因此,今年5月份批準設立的中小企業板,便從信息披露問題著手,把信息披露更規范更透明作為上市公司誠信建設的一個重要內容。
但從中小企業板正式掛牌這一個半月以來的情況看,信息披露問題仍然還是困擾中小企業板的一個重要問題。撇開江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)在信息披露上隱瞞國債投資真相這一惡性事件不談,僅就上市公司信息披露的及時性而言,同樣也難以令人滿意。
有兩個明顯的例子。第一個是中小企業板的"第一品牌股"蘇寧電器(資訊 行情 論壇),該公司是7月21日上市的,該股票一上市便高開高走,坐上了滬深兩市"第一高價股"的交椅。而且在隨后的幾個交易日里,該股票繼續保持著強勁的上升勢頭。面對該股票這種高舉高打的走勢,廣大的中小投資者如墜云山霧海一般。直到7月28日,該公司發布業績預告稱:2004年上半年公司業績預計增長120%至140%,這才解開該公司股價高開高走之謎。其實,鑒于很多公司在7月21日之前發布了業績預告的事實,作為蘇寧電器公司來說,是完全可以在7月21日之前發布這則業績預增公告的,但該公司卻并沒有這樣做,而是將業績預告發布的時間至少推遲了一周,從而導致那些不明真相的投資者錯過了在相對低位買進股票的機會,也使得那些中簽的投資者錯失了爭取更大盈利的機會,讓那些有著"先知先覺"功能的機構投資者因此而發了一筆橫財。
而同樣的例子也發生在思源電氣(資訊 行情 論壇)的身上。該公司8月5日上市,股價高開高走；次日公司發布業績預計增長60%至70%的業績預告,結果當日該股票跳空高開,最后以拉漲停報收。雖然該公司的業績預增公告較之于蘇寧電器來說要及時一些,但似乎是"五十步"與"百步"的關系,同樣也給投資者帶來了不利的影響。
因此,筆者以為,既然中小企業板在信息披露上提出了"更規范、更透明"的要求,那么,對中小企業板上的上市公司在信息披露及時性上的要求就應該更高一些。特別是對于目前正處在報表披露時期上市而又未披露最新報表的公司,如果其業績變動的幅度達到應進行業績預告的規定要求,那么,這些公司最遲在股票上市之時就應該對其業績變動作出業績預告來,以便投資者能及時地作出投資決策,同時避免給那些有"先知先覺"功能的機構投資者以可乘之機,為廣大的投資者營造一個公平的投資環境。
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