隨著天津南開戈德(資訊 行情 論壇)集團的最后一座城堡——ST戈德的非常規易主，昔日曾經風光一時的戈德系如今已是全盤盡墨，三家上市公司悉數改弦更張。據最新消息，天津南開戈德集團目前正在著手進行內部重組，但不得不承認，連丟三家上市公司的戈德系在資本市場上已經是山窮水盡。而且，迎面而來的一連串歷史遺留問題還將繼續困擾著身心疲憊的戈德系。

中行新上網抵債資產 理想系列寫字樓熱租中 無線精彩 無線雅典 走入香港夢想之都

　　近日，ST戈德(000537)公布關于公司法人股拍賣結果的公告稱，天津市海天拍賣有限公司接受天津市高級人民法院委托，于2004年7月20日對天津南開戈德集團有限公司所持公司國有法人股102725130股(占公司總股本的25.29%)進行公開拍賣。天津南開生物化工有限公司(以下簡稱“南開生化”)以每股1.278元的價格買入。該公司與天津南開戈德集團有限公司不存在關聯關系。

　　津國商易主困境依然

　　ST戈德的前身是津國商，1999年戈德集團入主后，公司進行了大規模的資產重組，在更名為南開戈德的同時，主營業務也由商業轉向從事GD系列自動售貨機、防偽檢測儀、智能卡、多維碼識讀設備等電子設備產品生產和銷售。重組后的南開戈德之主導產品GD系列自動售貨機的市場占有率一度達80%。重組當年公司的主營業務利潤就同比增加686.05%，凈利潤增加253.66%。

　　不過，由于ST戈德在核心產品銷售和原材料購買上對關聯企業的依賴程度很高，這為大股東及關聯方占用上市公司資金提供了便利，幾年來，公司應收賬款增長較快，違規拆出資金時有發生。截至2003年12月31日，大股東及關聯方仍占用ST戈德資金約1.5億元，而同期公司凈資產只有4203萬元。而事實上，外界早就對ST戈德存在的關聯交易和營銷方式以及公司業績的真實性提出質疑。果不其然，2001年公司業績便開始出現大幅下滑，資金鏈也越來越緊，繼2002年虧損后2003年更是報出3.7億余元的巨虧。當然，2004年上半年ST戈德通過出售資產實現了微利，只是，公司要真正擺脫困境，依靠目前的主營業務肯定是不行的。

　　ST戈德擬轉型生物化工？

　　而此次接盤ST戈德的南開生化并不陌生。而談及南開生化，就不得不談戈德系對河池化工(資訊 行情 論壇)的重組。2000年，當時還是雄姿英發的天津南開戈德集團，與河池化工第一大股東廣西河池化學工業集團簽訂股權轉讓協議，向后者受讓其所持河池化工29.07%的國家股(共計5180萬股)。戈德集團雄心勃勃，計劃通過河池化工這一窗口發展南開大學生物化工產業，建成以廣西河池為軸心的尿素、生物化工和精細化工產品基地，將河池化工打造成戈德集團在生物化工領域的旗艦。隨后，戈德集團曾向河池化工注入南開生化90%的股權以及其它資產，河池化工也由此納入戈德系。

　　然而，此則股權轉讓遲遲未獲廣西自治區政府的批準。兩年后，廣西方面干脆將該協議打了回來。據悉，這主要是由于在這期間，廣西自治區政府因成克杰案件導致大批政府要員發生更迭，從而牽涉到河池化工的股權轉讓。無奈之下，戈德系只有接受河池化工“毀婚”的現實，雙方協商同意解除股權轉讓協議。戈德集團退出河池化工不久，戈德集團將注入到河池化工的資產全部予以回購，其中便包括南開生化。如今南開生化以第一大股東的身份進入ST戈德，是否意味著ST戈德下一步會接手南開生化的資產進而向生物化工領域轉型呢？據了解，生物、化學學科是南開大學的強項，或許這樣有助于ST戈德走出低谷。

　　究竟誰在導演“借尸還魂”

　　不過，令人匪夷所思的是，一直被納入戈德系棋盤的南開生化，戈德集團緣何要與其劃清界線呢？如果南開生化現已脫離了戈德集團，那么又是誰在背后導演南開生化“借尸還魂”這出戲呢？這個神秘的機構為何不愿意現身呢？戈德集團目前是否在經歷重大的變化？

　　帶著種種疑問，筆者以普通投資者的身份分別向南開生化、ST戈德和南開戈德集團三方當事人進行了電話咨詢，但遺憾的是，這些疑團卻顯得更加迷離。

　　首先，筆者打電話到了ST戈德的董事會辦公室，該公司有關人士聲稱只是接到了戈德集團的書面文件，文件中也只是提到戈德集團與南開生化之間無關聯關系，但并未告知上市公司南開生化現在的股東情況。隨后，筆者又撥通了南開生化的電話，接電話的先生還比較客氣，但問及南開生化的控股權是否已發生變更，這位先生聲稱自己只是普通的工作人員，對南開生化公司的股東變動情況并不知情，并稱，若有疑問可向戈德集團咨詢。于是，筆者只好將電話打到了戈德集團的辦公室，有關人士稱戈德集團內部正在進行重組，但并不愿意透露任何細節，也未對南開生化作任何置評。

　　戈德集團股權有點迷離

　　種種跡象顯示，在資本市場上屢遭滑鐵盧的南開戈德集團，如今正面臨股權結構的重新整合。公開資料顯示，天津南開戈德集團有限公司的前身是南開大學戈德防偽技術公司，成立于1994年1月，注冊資金100萬元。經過幾次增資擴股，戈德集團的第一大股東為天津南開允公集團有限公司，山東魯能控股公司和盛元創新投資有限公司并列為公司第二大股東，其它主要股東還有泰達股份(資訊 行情 論壇)(000652)以及ST戈德的前身津國商的控股方天津立達集團。如果戈德集團的股權結構真的要重新調整，那么誰將在戈德集團占據更主要的位置呢？從此前ST戈德的一系列舉動來看，尤其是從今年6月底公司董、監事會的換屆情況分析，來自天津立達集團和山東魯能控股的人員明顯把持了公司控制層。

　　回顧戈德系這幾年來的資本運作歷程，給人的感覺就好像是在鋼絲索上耍弄著資本游戲，而且如今已進入了危機四伏的時期。河池化工重組流產；ST京西(資訊 行情 論壇)(000802)也被迫退出；ST戈德方面也只僅僅保留了一個象征性的第二大股東的角色。不得不承認，連丟三家上市公司的戈德系在資本市場上已經是山窮水盡。看來，戈德集團的造系運動已基本上以失敗告終。也許比起德隆系、托普系遭遇到的十面埋伏似的危機來說，戈德系目前的處境相對還是比較慶幸的，但最后的結局，誰又能參透呢？

　　浙江利捷　余凱(來源：南方日報)