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上周基礎(chǔ)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩。從盤(pán)面來(lái)看，無(wú)論是周三的大幅揚(yáng)升還是隨后的快速回落，基金核心品種———大盤(pán)藍(lán)籌股都“功不可沒(méi)”。周初兗州煤業(yè)(資訊 行情 論壇)、鹽田港、深圳機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)、浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)等一批基金重倉(cāng)股出現(xiàn)破位下跌，帶動(dòng)股指再創(chuàng)新低1363.69點(diǎn)。周三在中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)的大幅拉升下，股指開(kāi)始向上竄升，量能急劇放大，上證綜合指數(shù)最
高漲幅達(dá)到了56點(diǎn)。周四、周五，在中興通訊(資訊 行情 論壇)、京東方等基金重倉(cāng)股的打壓下，指數(shù)重回1400點(diǎn)下方。對(duì)于基金重倉(cāng)股的“上竄下跳”，我們認(rèn)為這反映出基金在震蕩的行情中加速進(jìn)行持股的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。由于前期宏觀緊縮政策的逐步落實(shí)和效果的顯現(xiàn)，部分藍(lán)籌股未來(lái)的成長(zhǎng)性大大下降，不再具備中線(xiàn)持有的價(jià)值。另外也不排除新老資金在建倉(cāng)過(guò)程中的激烈博弈，從而導(dǎo)致股價(jià)的大幅波動(dòng)。
開(kāi)放式基金：偏債型基金表現(xiàn)較好
各個(gè)類(lèi)型的開(kāi)放式基金上周表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)：49只偏股型基金上周的平均凈值增長(zhǎng)率是-0.52％，整體績(jī)效表現(xiàn)弱于市場(chǎng)基準(zhǔn)，這種情況表明，多數(shù)偏股型基金在上周的投資運(yùn)作過(guò)程中沒(méi)有能夠找到較好的創(chuàng)造贏利的機(jī)會(huì)。上周基金凈值變化顯示，鵬華50、鵬華收益、景順內(nèi)需、湘財(cái)荷銀行業(yè)基金的績(jī)效表現(xiàn)，短期較好，在中期時(shí)間段上，易方達(dá)策略、鵬華收益、景順優(yōu)選、華寶消費(fèi)品等基金的績(jī)效表現(xiàn)較好；指數(shù)型基金的績(jī)效評(píng)價(jià)主要體現(xiàn)在它們對(duì)于目標(biāo)指數(shù)的擬合度。上周易方達(dá)50、天同180、融通100等三只基金都對(duì)目標(biāo)指數(shù)擬合的比較精確。由于目前市場(chǎng)的點(diǎn)位較低，我們認(rèn)為，指數(shù)基金不失為一種良好的投資品種，尤其是采取被動(dòng)型投資策略的指數(shù)型基金；偏債型基金上周的整體績(jī)效表現(xiàn)情況比較好，平均凈值增長(zhǎng)率為0.08％，七只基金中有四只基金實(shí)現(xiàn)了正收益。
封閉式基金：深強(qiáng)滬弱
封閉式基金上周的績(jī)效表現(xiàn)整體弱于基礎(chǔ)市場(chǎng)，平均凈值增長(zhǎng)率是－0.89％，折損幅度較大。54只基金中僅有普惠、普潤(rùn)、興和、景業(yè)等四只基金的凈值增長(zhǎng)率為正值，最高的凈值周增長(zhǎng)率為0.34％。通過(guò)對(duì)上周基金凈值變化的研究可以發(fā)現(xiàn)，（1）在短期時(shí)間段上，具體基金在近兩周里的績(jī)效表現(xiàn)差別很大，前周績(jī)效表現(xiàn)好的基金在上周都不能夠持續(xù)。（2）在中期時(shí)間段上，部分基金的績(jī)效表現(xiàn)依然比較穩(wěn)定，如科匯、科翔、興華、安順等。
從市場(chǎng)分布情況來(lái)看，上周深市基金表現(xiàn)相對(duì)較好，周漲幅靠前的裕華、豐和、普惠、裕隆等四只基金全部在深圳。從規(guī)模情況來(lái)看，后三只基金屬于大盤(pán)基金。從成交情況來(lái)看，成交量放大的基金同樣是以深市基金居多。
總體來(lái)看，上周封閉式基金市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是繼續(xù)處于弱市之中，只不過(guò)是相對(duì)更弱的弱勢(shì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)到了滬市。這可能與前期滬市基金在多數(shù)時(shí)間里表現(xiàn)好于深市基金有關(guān)。鑒于股票市場(chǎng)目前的走勢(shì)不明朗，對(duì)于封閉式基金市場(chǎng)的投資策略還是應(yīng)該以多多觀望為好。
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