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本報記者 鄧常青
華源股份(資訊 行情 論壇)(600094)8月7日公布了上半年年報，半年報顯示，公司實現主營業務收入22.18億元，同比增長21.96%；凈利潤3289.77萬元，同比增長46.68%；每股收益為0.067元。但細讀其半年報，公司涉及的巨額擔保不但沒有改善，反而繼續增加；而公司獨立董事對擔保事項的表態，則與公司實際資金運作存在令人費解的矛盾。
巨額擔保繼續擴大
半年報顯示，截止今年6月30日，公司擔保余額為19.89億元，占公司凈資產比例的127.06%。其中對外擔保共19筆，金額為46750萬元人民幣和651萬美元，占公司凈資產比例的33.29%；對控股子公司擔保共140多筆，金額為77724萬人民幣和8361萬美元；違規擔保總額為39761萬元。
公司在2003年度轉出兩家子公司，遺留了擔保余額3210萬元，客觀上形成了對控股股東關聯方提供擔保的事實。
另外，公司應收控股股東及其子公司占用資金帳面余額為635萬元，其中非經營性占用資金為556萬元。
而2003年年底，華源股份擔保總額為18.62億元，也就是說，公司擔保不但沒有在上半年進行縮減，擔保總額及占凈資產比例反而都進一步有所增加，公司在2003年年報中承諾逐步降低擔保總額也只是流于形式。
華源股份在上半年增加的一些擔保讓人看不懂。如公司上半年為上海曼高涅進出口公司提供了近億元的擔保，曼高涅公司是由華源股份持股82.78%的格林威公司以及另一子公司，僅以80萬元就收購了其100%的股權，也就是說曼高涅公司的資產規模或凈資產總額比較小，為何這樣一個公司，能讓華源股份在3月25日辦完轉讓手續后，馬上提供近億元的巨額擔保呢？
令人擔憂的是，巨額的擔保與子公司有限的凈資產規模極不相稱，一旦子公司經營出現問題，公司的權益何以得到有效的保護。
獨立董事解釋牽強
華源股份獨立董事在對擔保事項發表意見時稱，公司處在主營業務開拓階段，項目投資量較大，目前的資金來源主要通過銀行貸款解決，公司對子公司借款提供擔保是銀行融資必不可少的條件。
按照獨立董事的意見推斷，公司的資金狀況比較緊張，應該將資金集中在主營業務的發展上，但實質上，華源股份在主營業務以外的資金活動卻非常活躍。
半年報顯示，公司在上半年就動用了7000萬元進行委托理財，同時自營股票投資總額6000多萬元，委托理財采取決定收益率方式，上半年取得收益250多萬元，自營投資則因帳面虧損，計提了472萬元的跌價準備。
華源股份一方面向銀行大舉貸款，另一方面又對外進行委托貸款。從2002年年底和2003年初，公司的三個子公司分別委托銀行向北京博宏地產公司提供了總額1億元的貸款，目前仍有8000萬貸款未收回。華源股份對外委托貸款的平均利率為百分之6點多，約比銀行貸款利率高1個百分點，為了該部分差額收入，華源股份不惜違反擔保的相關規定，并同時承擔對外放款以及對內增加擔保的雙向風險。
半年報同時顯示，華源股份的其他應收款及預付款與年初相比，分別增加了75%和187%，但公司并沒有對此進行明確的解釋，投資者難以掌握該部分資金的實質內容。同時，公司披露的五項重大合同，仍有超過2億元的款項未支付，這對資金鏈復雜的華源股份來說，也將是一個不小的壓力。
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