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劉興祥
近期，有關(guān)準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模變化的消息在市場(chǎng)上引起了較大關(guān)注。據(jù)悉，南方現(xiàn)金增利基金在8月3日的份額達(dá)到了80.69億份，這一數(shù)字已經(jīng)超過其首發(fā)時(shí)的80.49億份。無獨(dú)有偶，華安現(xiàn)金富利規(guī)模也超過了90億份，大大高于其首發(fā)規(guī)模。而在此之前令基金業(yè)頗為苦惱的一個(gè)“怪圈”是，基金規(guī)模在首發(fā)之后日漸萎縮，罕有走出“反轉(zhuǎn)之勢(shì)”的。即
使偶有凈申購(gòu)，那有只不過是小小的“反彈”而已。
基金業(yè)為何會(huì)存在如此怪圈呢？據(jù)分析，一個(gè)重要原因是，基金首發(fā)過程之中存在著太多的水分，從而導(dǎo)致首發(fā)出現(xiàn)了明顯地虛假繁榮。極為明顯的例子是，一些基金在發(fā)行過程中要求代銷機(jī)構(gòu)承諾最低銷售數(shù)量，這就使得基金銷售中存在不少攤派行為。另外，不少個(gè)人投資者習(xí)慣于將基金當(dāng)作股票一樣低買高賣地進(jìn)行短線進(jìn)出。這既有個(gè)人投資者對(duì)基金的認(rèn)識(shí)還有待深入方面的原因，也有基金業(yè)績(jī)?nèi)狈Τ掷m(xù)穩(wěn)定性的因素。一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)是，讓投資者在合適價(jià)位賣出基金竟然成為了一些代銷券商爭(zhēng)取投資者信任的重要專業(yè)“武器”。
部分準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金能夠率先走出規(guī)模怪圈首先與基金公司開始重視持續(xù)營(yíng)銷有較大關(guān)系。近期的市場(chǎng)表明，在首發(fā)環(huán)境越來越惡劣的情況下，多家基金公司推出了各種各樣的持續(xù)營(yíng)銷手段，創(chuàng)新手段也不一而足。這表明，持續(xù)營(yíng)銷還是有潛力可挖的。因此，基金業(yè)應(yīng)該改變“重首發(fā)，輕持續(xù)營(yíng)銷”的想法，將持續(xù)營(yíng)銷扎扎實(shí)實(shí)地做起來。當(dāng)然，準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金獲青睞也與其業(yè)績(jī)持續(xù)走好有較大關(guān)系。在市場(chǎng)整體利率走高的背景下，一些準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金表現(xiàn)得極為搶眼，“一枝獨(dú)秀”也成為了不少媒體對(duì)其的評(píng)價(jià)。
準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金走出怪圈也使其市場(chǎng)定位有待重新探討。雖然去年底今年初曾掀起了一陣準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金熱潮，但是，目前的市場(chǎng)總量也只有7只。更加令人遺憾的是，再也沒有哪一家基金公司會(huì)有發(fā)行準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金的想法。這與準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金極低的管理費(fèi)率有直接關(guān)系。然而，在臺(tái)灣地區(qū)，基金市場(chǎng)中總量的80%是貨幣市場(chǎng)基金，其他基金只占兩成。至于其他市場(chǎng)的基金業(yè)，貨幣市場(chǎng)基金也均占有極其重要的地位。因此，國(guó)內(nèi)基金業(yè)的市場(chǎng)格局還待重新布局。對(duì)于國(guó)內(nèi)基金公司來說，一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題是，是靠高費(fèi)率取勝還是靠規(guī)模立足于不敗？
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