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廣州萬隆.成長投資顧問群
中國汽車產業正處在“先進入”向“低成本”階段的過渡，隨著競爭加劇，中國汽車行業的平均利潤率將趨于下降，但在相當長時期內仍會高于其他多數行業。盡管中國的汽車需求仍處在擴張期，但若供給的增長速度更快，階段性的供求平衡或供過于求將會出現。競爭的加劇將繼續壓低汽車產品價格。在優秀企業依然獲取令人羨慕的利潤的同時，另一些
企業則會陷入經營困境，并最終被購并或出局。
從近幾個月的情況來看，汽車當月產、銷量與上月環比總體呈下降趨勢，庫存量與上年同期相比在增加，轎車售價也不斷下調，企業利潤率下滑已不可避免。據統計，上半年汽車行業利潤443.36億元，同比只增長了13.68%，增速比上年同期回落90.31個百分點。同時，上半年的汽車產量為274.45萬輛，其中轎車124.78萬輛，比去年同期分別增長26.93%和34.25%，增幅均比上年同期有較大幅度的回落。這其中原因主要有兩個，首先是頻繁降價削減行業利潤。2005年配額取消致使消費者對國產、進口轎車進一步降價抱有較大預期，消費者持幣待購心理嚴重。其次是原材料、能源價格上漲擠壓利潤。在汽車整車成本中，原材料成本一般占整車總成本的70%以上。在汽車原材料成本中，鋼鐵一般占72%（其中普通鋼占55%，特殊鋼占15%，鑄鐵占2%左右），塑料、橡膠大致分別占7%、3%。
今年一季度以來，由于以鋼材為主的大宗原材料的持續上漲，化工行業景氣周期帶來的化工及橡膠類配件價格上升，以及電荒帶來的能源成本增加，汽車業利潤受到嚴重擠壓。特別是鋼材價格上漲對汽車企業，尤其是用鋼比例較大的車橋、軸承、車輪、車廂、卡車企業利潤擠壓最為明顯，福田汽車(資訊 行情 論壇)、東風汽車(資訊 行情 論壇)等輕卡企業一季度凈利潤分別下降36%、56%，就是最好的寫照。最后還有，汽車消費稅減征政策暫停，增加了汽車企業稅賦成本。
我們預計，隨著行業競爭更趨激烈，這種業績分化的趨勢在今后將加劇。（觀宇/編制）（來源：金羊網）
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