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因隱瞞產(chǎn)品安全缺陷而爆發(fā)丑聞的三菱汽車，股價自4月份以來就不斷下跌，截止前天，累計跌幅已接近80%，普通投資者損失慘重。但對于那些運用復(fù)雜金融工具的對沖基金而言，三菱股價的下跌卻意味著是一個發(fā)財?shù)臋C會。
據(jù)報道，在其股東戴姆勒克萊斯勒拒絕對其進(jìn)行任何投資后，三菱汽車公司急需資金。為了拯救這家日本汽車公司，JP摩根為其制定了高達(dá)4960億日元(合44億美元)融資計劃
，其中一部分包括上月向國際對沖基金發(fā)行1260億日元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。而現(xiàn)在，這批對沖基金將可從三菱汽車近幾周股價的大幅下跌中獲利了。
這批對沖基金就所獲得的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股被業(yè)內(nèi)稱之為“死亡螺旋轉(zhuǎn)換”(deathspiralconvert)，它一般指的是急需資金的公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。
根據(jù)這批可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股發(fā)行時所確定的條款，如果三菱汽車的股票價格下跌，對沖基金可將這些優(yōu)先股按低于市價7%的價格轉(zhuǎn)換成普通股。市場人士表示，首次轉(zhuǎn)換日期為8月10日，預(yù)料在這一日期到來前，市場將會有進(jìn)一步打壓三菱汽車股價的活動。
最令人不可思議的是，JP摩根竟然為這些對沖基金提供了借入三菱汽車的股票以便賣空的機會。這種持有可轉(zhuǎn)換債券及賣空股票的雙重操作，使得對沖基金既有產(chǎn)生打壓股價的巨大動力，又有了從股價不斷下跌中獲取雙重利潤的保證。或許，這就是“對沖”的本意吧。
三菱汽車股價前天收于76日元，創(chuàng)下歷史最低，而4月份該股則為350日元，下跌的主要原因是，在有關(guān)該公司汽車安全性能的丑聞曝光后，公司信用產(chǎn)生了嚴(yán)重的危機，產(chǎn)品在日本國內(nèi)和境外的銷量急劇地下降。
三菱汽車股價下跌，在對沖基金賺上一筆的同時，一般散戶投資者和機構(gòu)股東只能忍痛遭受損失。鳳凰資本是一家私人股權(quán)投資基金，曾購買了三菱汽車價值700億日元的普通股，擁有三菱汽車33%的股份，成了該公司的最大股東。前天的收盤價比鳳凰資本支付的每股100日元低了24%，賬面已經(jīng)遭受了巨大損失。（飛鷹）
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