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三重底僅是假象，股指無險可守。不過隨著大盤成交量陷入谷底之后再度回升，股指即將醞釀一次有力的反抽。短線高手可適量參與，但是中線言底尚早，投資者仍應(yīng)維持現(xiàn)金為王的謹(jǐn)慎投資策略。
首先，1307點是多方最后的防線，近三年來股指四次探底都是在滬綜指1300點至1400點區(qū)間止跌。機(jī)構(gòu)會利用市場的習(xí)慣思維做多，從而誘惑離場資金返身入市抄底。其次，
目前醞釀反抽，較容易吸引抄底資金入甕。十年前的八月曾有過一段政策托市的紅色流金歲月，十年之后又是在近三年股指的低點位置，主力做多容易令人產(chǎn)生利好遐想。再次，從盤面看，近日確有機(jī)構(gòu)在盤中躍躍欲試。股指雖屢創(chuàng)新低，但并無恐慌盤涌出。藍(lán)籌股板塊雖輪番跳水，但科技股、小盤股卻風(fēng)景這邊獨好，暗示著確有新增資金開始建倉。
另外，從大盤的技術(shù)指標(biāo)分析，已有明顯的底背離現(xiàn)象。空方雖氣勢洶洶，但底氣已不足，這從大盤成交量的急劇萎縮可見一斑。因此近期大盤醞釀一次強(qiáng)力反抽的條件已經(jīng)具備。短線客可能又有用武之地，但需要提醒投資者的是，這可能又是一次反彈的誘惑，目前言大底明朗還為時過早。
去年底滬綜指在1400點下方啟動小牛市行情，是宏觀基本面決定的。而現(xiàn)在股指再見1400點下方，言底尚早同樣是基本面決定的。
去年11月前后，大盤藍(lán)籌股的股價都在底部區(qū)間，而且業(yè)績受到宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性拉動普遍呈現(xiàn)出高增長態(tài)勢。反之現(xiàn)在雖宏觀調(diào)控初見成效，但周期性行業(yè)的拐點也來臨了，目前大盤藍(lán)籌股的業(yè)績多數(shù)是向下預(yù)期，可股價卻沒有與股指同步實現(xiàn)軟著陸。近期藍(lán)籌股輪跌只是一個前兆，估計要遲至今年年底，市場才能完成對藍(lán)籌股股價新的估值定位。
同時，只要負(fù)利率現(xiàn)象存在，央行的加息預(yù)期就很難消失。而且輿論對于加息的呼聲似乎在升高。年初時的調(diào)查統(tǒng)計是多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家不贊成加息，而最新的調(diào)查數(shù)據(jù)是53%的被調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家贊成加息。投資者除了需要關(guān)注CPI數(shù)據(jù)，還有一個數(shù)據(jù)值得關(guān)注，那就是居民存款增長數(shù)據(jù)，最近的數(shù)據(jù)顯示居民存款在下降，這在未來也會成為管理層考慮加息的一個因素。
雖然熱衷于探討全流通的專家們喜歡將自己的方案稱為利好，但市場對此卻緊張得很。試想在一個誠信建設(shè)還不完善的股市，過早解決股權(quán)分置會有利于誰?可能最終流通股股東和國有股股東都沒得利，得利的反而是隱在幕后的非流通股囤積商。所以市場對全流通的討論始終作出利空的下跌反應(yīng)。筆者擔(dān)心這次反抽可能仍會受制于全流通的討論。
漫漫陰跌對投資者而言是種痛苦的煎熬。但中國有句古話：留得青山在，不怕沒柴燒。熊市中耐得住寂寞捂得住現(xiàn)金，終能成就超越基金的股市高手。
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