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跨市套利是在不同交易所之間的套利交易行為。
例如當NYMEX的WTI原油期貨與IPE的布倫特原油期貨的價差小于合理水平時，交易者可以在買入WTI原油合約的同時，賣出布倫特原油合約，待兩個市場價格關系恢復正常時再將合約對沖平倉并從中獲利；反之亦然。
范例：7月1日NYMEX輕質低硫原油期貨合約(WTI原油期貨)12月合約為33美元/桶，英國國際石油交易所(IPE)的布倫特原油期貨12月合約為28美元/桶，價格差達到5美元/桶，套利者認為存在套利空間，其價格差將會縮小。于是他買進10手布倫特原油期貨合約，賣出10手WTI原油期貨，以期望將來某個有利時機同時平倉獲取利潤。
可見，如果預期價差縮小，則買入低價合約，賣出高價合約；反之則反是。
跨市套利應注意以下幾個方面的因素：(1)運輸費用。運輸費用是決定同一商品品種在不同交易所間價差的主要因素。一般來說，離產地近的交易所期貨價格較低，離產地遠則價格較高。(2)交割品級的差異。跨市套利雖然交易的是同一個品種，但是不同交易所對于交易產品的品質級別有不同的規定，這也會導致價格的差異。(3)交易單位與匯率波動。在跨市套利時，可能會遇到不同交易單位和報價體系問題，這會一定程度上影響套利的效果。如果在不同國家的市場套利，還要承擔匯率波動風險。(4)保證金和傭金成本。跨市套利需要投資者在兩個市場繳納保證金和傭金，保證金占用成本和傭金費用要計入在投資者的成本之中。只有兩市間的套利價差大于上述成本時，投資者才可以進行跨市套利。
跨商品套利是指利用兩種不同的、但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行套利交易，即買入某一交割月份某種商品的期貨合約，同時賣出另一相同交割月份、相互關聯的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這兩種合約對沖平倉獲利。跨商品套利必須具備以下條件：一是兩種商品之間應具有關聯性與相互替代性；二是交易受同一因素制約；三是買進或賣出的期貨合約通常應在相同的交割月份。
1、相關商品間的套利
比如燃料油、取暖油、天然氣等相關商品間，存在一定的合理價差，當價差脫離了它們之間的合理價差時，就出現了套利空間。即如果預期價差縮小，則買入低價合約，賣出高價合約。
2、原料與成品間套利
原油與成品油之間可以進行這種形式的套利。正常情況下，作為原料的原油和其煉制品成品油之間存在一定的價格差異。當這種價格差異偏離了正常范圍時，就可以進行原油與成品油之間的套利。即如果預期價差縮小，則買入低價合約，賣出高價合約。上海證券報
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