多年以前，保險的功能只是對人身或財產進行保障。隨著保險業的發展，保險產品日益豐富，分紅險由于在傳統的保險功能之上增添了理財功能，2000年3月剛一推出就成了市場追捧的熱點。

　　2002年，分紅險是整個中國保險市場的明星，全年1121.7億元的保費收入不僅絕對量令人嘆為觀止，49.3％的比例也占據了整個壽險業保費收入的半壁江山，在新型壽險保費收

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入中其份額更是超過90％，成為中國保險業獨當一面的新生力量。

　　然而，早已有危機潛伏在風光的背后，分紅險這些看似明顯的好處實際上并不真實。銀行利息以本金為基礎，存款人從存款那一刻起就可以鎖定收益；但保險業的分紅卻不能簡單地以“保費×收益率”計算，而是要根據保險公司的盈余情況來定，有沒有分紅、分多少紅隨時會因市場情況發生波動。

　　但是保險公司的宣傳卻容易使人產生錯覺：保險代理人在推銷時隱瞞了紅利的不確定性；有些保險公司甚至會在保單上寫上分紅率的大致范圍，比如高分紅是6%，中分紅5%，低分紅4%，使人誤以為分紅底線就是4%。

　　分紅險目前運用最多的渠道是銀行代售。銀行和郵局均以積極的姿態全力代銷，不少銀行甚至給柜臺人員規定了一定的任務量，并給予相應的獎勵措施。在壓力和利益的雙重驅動下，銀行人員大力推銷保險產品。在銀行柜臺銷售保險時，銀行員工會告知分紅保險比銀行存款劃算，因為銀行可以從中提成2.5%—3%，比從存貸款利差中賺得多。

　　如果市場形勢大好，誤導性宣傳或許還不會露餡。保險公司現在的投資渠道有存款、基金、國債和金融企業債。在前兩年股市較旺的時候，大多數保險公司可以很輕松地分2%—3%的紅利。但在去年，最容易產生投資收益的基金一塊卻全面遭遇寒潮，兩相抵扣，不說虧損，至少沒什么盈余可分了。

　　為爭取更多的保費，一些保險公司即便沒有盈余也會硬擠出2%—3%的“紅利”。然而這種做法雖然對于投資者而言或許是個喜訊，但對于整個保險市場的健康發展卻有百害而無一益。有專家認為，這種做法違背了分紅保險的實質內涵，扭曲了保險市場的正常架構，長久下去會影響保險公司的素質，也會將投資者引入更深的歧途。

　　為此，在2003年，中國保監會把銀行保險作為監管的重點，明確下文要求各家保險公司不能私自印制宣傳資料，所以銀保產品的資料都必須和產品報備時的資料一致，而且需要到保監辦備案。資料中不能出現預期收益率以及和銀行產品進行簡單比較，防止誤導客戶。如果發生誤導的情況，從公司到個人都將受到處罰。

　　自去年10月1日起，分紅健康險全面停止銷售。在保監會出臺的《人身保險新型產品精算規定中》更是明確界定了分紅險的范圍：“分紅保險可以采取終身壽險、兩全保險或年金保險的形式。保險公司不得將其他產品形式設計為分紅保險。”保監會稱，健康險是一個復雜的產品，管理難度比較大，加上健康險產品強調的是保障功能，本身并沒有什么保單價值積累的功能。

　　泰康人壽保險公司董事長兼CEO陳東升曾表示，分紅險是世界保險業發展的趨勢，現在大規模停賣的是帶有分紅的健康險。因為健康險主要是轉移風險，而加上“分紅”的功能反而會為保險公司和投保人增加不必要的風險，所以國家監管部門強制停賣。對于保險產品而言，分紅險與健康險應該區分開來。

　　但今年分紅險市場的發展狀況卻不盡如人意。7月份以來，各家公司開始派發2003年度的“紅包”。對收益問題，各大保險公司均以保監會有規定為由，拒絕透露。種種跡象表明，各家保險公司的紅利率在1%左右。

　　今年山東各家保險公司的分紅險分紅再次下降，幾乎成了零花錢，上半年分紅險的銷售增速明顯趨緩；而由于車險業務的強勁拉動，保險市場出現了難得的“財險拉著壽險跑”的局面。上半年，山東全省財產險保費收入同比增長23.69％，而同期人身險保費增幅為5.16％。

　　近日，各家壽險公司陸續向購買分紅險的客戶發放2003年度的分紅。這一次，各家公司都沒有通過媒體公布分紅方案，只分別以電話等形式通知了客戶，對外則拒絕透露具體分紅比例。據悉，今年各公司的紅利平均水平在1％到2％左右，去年同期的紅利水平為2％到3％，而2000年時分紅險的分紅比例曾達到5％以上。

　　在四川，分紅險同樣遭遇了寒流。各家保險公司日前公布的上一年度紅利分配情況顯示，其平均收益率僅在1%左右，遠低于客戶的預期值。而分紅險的退保額在今年上半年較去年同期增長了164.47%，由于收益率的影響，分紅險在近期面臨大面積退保的危機。

　　7月27日召開的四川保險業工作會議傳來消息，今年上半年，四川省共發生退保2.86億元，同比增長28.34％，險種主要集中在傳統壽險和分紅壽險，占退保總金額的93.56％。據悉，分紅險退保1.409億元，占比49.30％，退保額較去年同期增長了164.47％，增幅最高。

　　浙江省自從2000年出現分紅險后，便一直風行保險市場，且品種越來越多，看起來前景喜人，但出乎意料的是，在2003年分紅險保費收入超過100億元的背景下，苦等了一年的投保人等到的利率僅有0.75%，這讓投保人大為失望。

　　目前全國的分紅險市場都不景氣，重慶的分紅險自然也難逃厄運。在新險種沖擊、各大保險公司爭奪以及對市場缺乏準確定位的情況下，重慶分紅險也是慘淡經營，形勢很不容樂觀。

　　趁股市低迷大肆擴張的分紅險，現在正面臨著前所未有的信任考驗。收益低下導致分紅能力低于普遍預期，加上代理人特別是銀行代銷中存在誤導行為，是分紅險面臨危機的兩大直接原因。

　　也有專家認為，不能以一次的分紅多少來論英雄，畢竟投保人與保險公司的利益長期相連。今年分紅保險的形勢就有可能好于去年，因為保險公司的投資渠道正在拓寬，可能的升息也將使保險公司的資金有去處，利息收益增加。

　　保險公司所分配的紅利，來源于資金運作后所產生的部分收益，不同的公司，不同的保險年度，可供分配的利益都存在差異，一味追求高收益的紅利并不現實，更不能簡單地將分紅險與銀行存款作比較，畢竟，保險的基本功能還是保障。

　　《國際金融報》 (2004年08月04日 第十五版)