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據媒體最新報道，國家重點扶持的零售企業名單出爐，進入“國家隊”的20家企業均為本土零售企業中的大哥級企業，他們是：上海百聯集團、浙江物產集團、大連大商集團、廣東物資集團、國美電器、武漢中百集團、天津家世界集團、北京華聯集團、山東三聯集團、上海農工商超市、安徽徽商集團、北京王府井、蘇果超市、深圳華潤萬家、北京物美投資集團、蘇寧電器、天津物資集團、重慶商社、深圳新一佳超市、武漢武商集團。
商業零售刮起“做大”旋風
早在2月20日，上述企業中的15家企業的掌門人參加了“流通企業改革與發展座談會”，會議核心內容便是中央計劃重點扶持15至20家具有國際競爭力的本土大型流通企業。該政策顯然是針對今年12月11日中國全面開放零售領域大限將至的現實。在全球500強的前10名企業中，有半數以上的主業是商業流通業。而目前中國零售業的現狀是，數量多，規模小，充滿了無序競爭。根本無法同國外的商業零售巨頭們一較高低。商業零售行業的特點是市場競爭激烈，毛利率低。只有通過規模擴張才能有效降低運營成本，并形成一定的地區壟斷。于是，中國商業零售業的“做大”成為應對對外開放的主要方式。今年最典型的案例是第一百貨和華聯商廈的吸收合并，預計合并后的新公司其總資產和凈資產規模均名列兩市商業類上市公司的第一位。與之異曲同工的是重慶商社集團的“曲線重組”。該集團2003年銷售額達到66.8億元。2004年2月首次進入國家商務部排名的2003年全國30家連鎖企業第十四位，是西部地區唯一進入前15位的企業。其旗下的優質資產———新世紀百貨，年實現銷售29.22億元，在重慶本地商業零售市場中，已經形成了與重慶百貨分庭抗禮之勢。重慶商社集團通過與重慶百貨的第一大股東重組，實現了重慶商業零售業的一次大整合。而新世紀百貨一旦進入重慶百貨，預示著重慶百貨和新世紀百貨兩個昔日最大的競爭對手，將變競爭為同盟，有效地提升了公司的核心競爭力和市場份額。與上述兩例強強聯合不同的是，大商股份近年連連出擊，實施異地收購兼并，先后購入了營口百貨大樓、撫順百貨大樓等在當地零售業處于龍頭地位的企業，又收購了沈陽國貿大廈等，進一步鞏固了公司在東北地區零售龍頭的地位。近期再出資1000萬元收購佳木斯市和吉林市三個商場的經營性資產，積極打造東北大商圈，經營范圍快速擴大，經營規模迅速增長。面對即將到來的“狼”，國內商業零售企業目前都在努力“做大”。
商業板塊醞釀上漲
從公布的國家重點扶持的零售企業20家名單中發現，與目前國內A股市場上市公司有直接或間接關聯的分別是百聯股份、大商股份、武漢中百、華聯綜超、三聯商社、王府井、蘇寧電器、重慶百貨、鄂武商、華聯超市等。因此，該消息對國內上市公司的利好影響力不是個別而是整體。從商業板塊的炒作價值來看有兩類：一、短線投機價值。比較典型的是蘇寧電器的火爆登場。蘇寧電器上市后表現出色，首日漲幅即達到100%，至今累計漲幅達到132%，并成為滬深股市第一高價股。在大盤相對下跌中，該股一直逆市上漲，不但帶動了中小企業板股上漲，而且對主板商業股有一定示范作用。二、中線投資價值。商業零售上市公司的中線價值在于其經過重組或外延式擴張后具備的規模壟斷價值和核心競爭力提升價值。如前面介紹的總資產和凈資產規模名列商業上市公司第一的百聯集團、強強聯合的重慶百貨、走外延式擴張的大商股份、具有很大發展潛力且競爭對手不多的連鎖經營業態上市公司，如蘇寧電器、三聯商社等。這些公司都具有很強的快速擴張能力，特別是在“狼來了”之后，其抗風險能力得到保證。
在近期商業板塊的走勢中，目前還沒有形成大規模的板塊輪動效應，但種種跡象表明，商業股的星星之火必然燎原。首先，蘇寧電器率先做出了榜樣。但人們的注意力目前在于它的中小企業板效應而忽視了其商業股領頭效應。好在主板上大商股份已經提前啟動，形成了與蘇寧電器的遙相呼應。其次，許多主板商業股在悄悄放量，比較典型的三聯商社、武漢中百等。量能的逐漸集聚為商業板塊的聯動打下了基礎。除此之外，華聯超市等股前期有基金介入的商業股也可能卷土重來。
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