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廣東證券張德良
最近行情是弱勢復弱勢，但持續弱勢的背后仍然有亮點。雖然不少基金重倉出現震蕩，但同時也看到不少重倉股逆市上攻或者保持持續強勢，特別是出現一批新行業新面孔，在持續異動的背后往往是新一輪機會醞釀的過程。
首先，主流資金決定主流熱點。大家都知道，基金已成為目前的絕對主流機構資金，這里就有必要認真考察低迷的第二季度中，基金增倉的品種是什么，并從中可以找到趨勢。通過比較研究二季度基金增倉情況，結合其變化軌跡，我們認為應重視如下幾點：1、重視壟斷資源型品種，其中交通運輸類成為增倉重點對象。如具有資源壟斷性的機場、港口成為重點中的重點，如深赤灣、深圳機場、上海機場、上海航空、南方航空等均出現于增倉對象中。這種現象表明，基金面對弱勢而采取防御型投資策略，實際上，站在中長期角度，這幾個龍頭型港口、機場、航空類上市公司具備持續成長能力，也是抗“周期性”最強的行業之一，對于穩健型投資者而言，它們當然應是選擇的重點。不過，畢竟這是防御型策略下的選擇，因此，這類品種有可能并不是新一輪行情中最具彈性的品種，這是值得關注的地方。2、繼續向藍籌股集中并注意“流通性溢價”。增倉量最大的幾個品種分別是長江電力、中集集團、武鋼股份、深萬科等。價值投資理念肯定不會發生轉變，但持倉結構肯定會發生變化，從二季度的變化軌跡看，要注意股本擴張所帶來的“流通性”，中集集團就是增發12000萬股后，成為基金重倉對象并成為第二季度表現最出色的藍籌股之一，近期還創出歷史新高。股本規模大幅擴張而且有良好成長性支持的武鋼股份600005可能要引起我們重視，從近期增發部分上市后持續強于大盤的表現看，基金繼續介入的可能性很大。江蘇陽光、煙臺萬華、魯泰A等實施過股本擴張而且具有持續成長力的幾個品種也值得關注。3、出現不少新面孔，而且這正是我們關注的重點。從行業上說，消費品類行業投資比重有增加趨勢，如商業類的華聯超市；食品類的雙匯發展；家電類的格力電器；紡織類的魯泰A；電子信息科技類的士蘭微、法拉電子、中興通訊；原料藥類的華海藥業、海正藥業等增幅均超過100%以上，成為增幅最大的群體。
從成長潛力分析，可重點關注如下幾個行業：(1)原料藥以及品牌中藥。其中最有代表性的兩個公司就是海正藥業（600267）與華海藥業（600521），從剛公布的中期報表中也可以看出，它們正處于高速成長期，近期表現十分堅挺，籌碼鎖定性極高。另外，品牌中藥如云南白藥、東阿阿膠等也開始引起機構投資者的關注；(2)紡織服裝。如國際競爭力較為出色的魯泰A、雅戈爾、江蘇陽光等都是值得關注的對象；(3)新的消費熱點，如數字電視、網游、3G等。（來源：金羊網）
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