目前,全世界的目光都會聚到中國宏觀調控已取得明顯成效上,并且認同金融調控在宏觀調控中發揮了積極的作用。那么,下半年金融調控會采取什么樣措施?這一問題是目前市場關注的焦點之一。日前,央行和銀監會向外界傳達了一些重要信息,將有助于我們下半年金融調控的基本思路。

    對于央行和銀監會的決策者們來講,目前,首要的任務是要繼續全面

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、正確和積極地貫徹落實中央的方針政策和工作部署,并且要落實好已出臺的貨幣政策措施,合理控制貨幣信貸增長和優化信貸結構。

    事實上,貨幣信貸高速增長的勢頭得到有效抑制。截至今年6月末,廣義貨幣 M2、狹義貨幣 M1增幅均為16.2%,分別比年初下降3.4和2.5個百分點,廣義貨幣 M2比去年最高點的8月份下降了5.4個百分點。金融機構貸款增長明顯減緩。上半年,金融機構人民幣貸款增加14334億元,同比少增3501億元；6月末,人民幣貸款余額同比增長16.3%,比年初下降4.8個百分點,比去年最高的8月份下降7.6個百分點。這表明,在目前貨幣信貸增幅顯著回落的情況下,更要加強對信貸結構的有效調整。

    至于如何進行信貸結構調整,央行和銀監會一致認為,要堅持"有保有壓"、"區別對待"和防止"一刀切"的方針政策。從上半年情況看,貨幣信貸高速增長及對過熱行業貸款過快增長勢頭已經得到了有效抑制,同時又增加了對農業、消費領域及擴大就業等方面的信貸支持。數據顯示,6月份基建貸款首次出現少增,當月增加830億元,同比少增161億元。另外,今年上半年,在金融機構貸款少增3500億元的情況下,農業貸款增加1711億元,同比多增280億元；消費信貸業務穩步發展,今年上半年個人住房貸款增加2025億元,同比多增加504億元。

    這些統計都告訴我們,依據上述方針政策,金融調控已取得了明顯成效,促進了中國經濟的平穩增長。由此估計,央行和銀監會下半年將繼續沿用這一方針政策,并按照是否符合國家產業政策及貸款結構等指標,來加強對信貸結構的主動性調整,提高信貸政策的有效性,以避免執行緊縮性貨幣信貸政策可能對經濟運行造成的不利影響。

    其實,與調整信貸結構相關的一個問題是,商業銀行如何把好信貸的"龍頭"這一關。對此,央行認為要引導商業銀行正確判斷市場風險,銀監會則強調要建立風險管理的長效機制。央行和銀監會之所以對商業銀行風險管理如此重視,似乎與國務院剛剛出臺的《關于投資體制改革的決定》有關。

    對商業銀行來講,投資體制改革的核心在于銀行今后要提高"自主審貸、自擔風險"的能力。也就是說,商業銀行要在進一步改革和完善公司治理的基礎上,按照"獨立審貸、自主決策、自擔風險"的原則,根據有關中長期發展規劃以及固定資產投資產業目錄等信息,并對產業政策與信貸政策協調配合要加強研究,并結合銀行自身的經營優勢和特點,對盲目投資、低水平擴張、不符合國家產業政策和市場準入條件的項目,要嚴格審核,以此提高貸款審批獨立性和有效性,切實防范金融風險。為此,銀監會相應地出臺了《商業銀行授信工作盡職指引》等配套措施。

    有關專家認為,央行和銀監會如此關注商業銀行的風險管理問題,暗示了今后金融調控將逐步轉向"以行政干預手段為輔,以市場化調控手段為主"的政策信號,以此來提高間接調控投資過快增長及維護經濟平穩增長的作用與影響程度。

    央行和銀監會向我們傳達出的信息表明,按照下半年要繼續落實好已出臺的貨幣政策的口徑分析,下半年將不大可能進一步加大貨幣信貸政策的調控力度,而是更多地寄予通過市場化方式來合理控制貨幣信貸總量及調整信貸結構,以此來推進經濟結構調整、體制改革和增長方式轉變,并促進經濟持續快速協調健康發展。