編者按：一段時間以來，資本市場危局和券商全行業困境再次成為輿論關注的焦點。各方面要求加快改革，從根本上突破資本市場制度缺陷的呼聲不絕于耳。本報今日起將推出一組述評文章，希望有助于推動資本市場的改革，有助于推動券商走出困境。

    “目前資本市場已經到了危局的境地。”

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    這不光是銀河證券總裁朱利一個人的看法。本報上周結束的一項券商全行業問卷調查發現，超過八成的券商老總認同朱利的這一盛世危言。95%的券商老總說，近年來券商總體盈利能力是王小二過年，一年不如一年。還有接近八成的券商老總認為，券商目前的破產風險系數較高。

    面臨危局的，何止是券商！上市公司又何嘗不是如此？在過去的兩個月時間里，上市公司遭證券交易所譴責的、被證監會立案稽查或行政處罰的，大約30家，平均每3個交易日就有兩家問題公司曝光。前赴后繼的違規擔保、惡意侵占、虛假陳述，一次次陷資本市場于誠信危機。

    受困于危局的，還有成千上萬的投資者。過去的12年間，流通股股東為上市公司輸送資本8431億，為國庫貢獻印花稅約2218億，為券商創造傭金收入約2883億，合計付出約13532億。他們的所得，除了手里價值12604億元的流通股，只有780億的分紅派現。辛苦12年，總體上還是虧了148億。

    危局危情當前，改革的呼聲再度高漲。

    “危機大反思”、“變法圖強”、“革故鼎新”、“破解危局”成了當下證券行業的流行詞。解決股權分置問題成了各大證券媒體的熱門討論話題。

    加快資本市場改革的共識空前凝聚。在這次宏觀調控中，上上下下，更多的人更充分地認識到，跛足之人，難以健行。直接融資不發達，靠銀行間接融資這條老腿走路，將會越來越困難，金融風險將會越來越集中。因此，一定要盡早解決直接融資渠道不暢的問題。更多的人更強烈地感覺到，片面強調資本市場融資功能，忽視投資者回報的做法，已經難以為繼；如不徹底改變，則不足以從根本上恢復投資者的信心。

    資本市場改革的動作似乎也在加快。中小企業板推出、落實“國九條”六個工作組全面啟動、電廣傳媒(資訊 行情 論壇)以股抵債試點、保險公司投資可轉債放行等創新舉措，絡繹而出。

    而中行、建行緊鑼密鼓的股份制改革，對于資本市場的改革者來說，也是一個鼓舞。一方面，四大國有商業銀行的股份制改革，呼喚著中國資本市場更快強大起來。另一方面，在中行、建行股改過程當中，無論是450億美元注資、數百億次級債發行、數千億不良資產剝離，還是公司治理結構再造，一招一式，難度都不小，無一不是牽動全局的大手筆。跟中行、建行相比，資本市場相對年輕，歷史遺留的包袱相對較小，改革的難度和成本相對也低。銀行股改可以一馬當先，資本市場更沒有理由改革滯后了。

    這些都表明，有利于加快資本市場改革的輿論氛圍正在形成，把資本市場改革引向深入的時機正在成熟。如果能夠把握住這一時機，加快資本市場改革，就有可能以最小的成本，最大程度化解市場風險，奠定資本市場長遠穩定健康發展的基礎。

    中國證監會主席尚福林上任伊始，有過一句精辟的論斷，“把改革的力度、發展的速度和市場可承受的程度統一起來。”今年2月國務院出臺的支持資本市場發展九條意見也一再強調，“堅持資本市場改革的市場化取向，充分發揮市場機制的作用。”資本市場改革的大方向早已明朗，當前的任務就是統一認識，堅定信心，下定決心，加大市場化改革的力度，突破制約資本市場發展的“瓶頸”，并最終將資本市場從危局引向可持續的上升之途。