更多的投資者拋棄投機(jī)獲利的思路，轉(zhuǎn)而注重價(jià)值投資；市場(chǎng)繼續(xù)從散戶投資主導(dǎo)轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)投資主導(dǎo)。而合格的境外機(jī)構(gòu)投資者制度（QFII）的引入，將促進(jìn)價(jià)值投資的理念在市場(chǎng)上的普及。

    在經(jīng)歷了近三年的調(diào)整之后，滬深股市在2003年底開始出現(xiàn)反彈。盡管今年受一些因素影響，股市又出現(xiàn)下跌，但由于利率較低，以及上市企業(yè)整體盈利能力

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的改善，加上合格的境外機(jī)構(gòu)投資者制度（QFII）的引入，這些因素會(huì)促進(jìn)價(jià)值投資的理念在滬深股市的普及。

    中國(guó)的消費(fèi)正由溫飽型向舒適型過渡，居民對(duì)住房、汽車、交通、通信和旅游等方面的消費(fèi)需求日益旺盛，由此對(duì)鋼材、能源、電力、石油、石化、原材料、金屬以及與消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的汽車等行業(yè)的需求將有增無減，這些行業(yè)將是價(jià)值投資的首選對(duì)象。

    鋼鐵

    雖然鋼鐵業(yè)被列入了調(diào)控范圍，但由于國(guó)內(nèi)需求的旺盛，鋼鐵業(yè)仍將保持較好的增長(zhǎng)，產(chǎn)量和收益上升的局面將會(huì)持續(xù)下去。因此，鋼鐵行業(yè)仍具投資價(jià)值，也被眾多分析師列為首選。

    能源、電力

    隨著中國(guó)制造業(yè)的快速成長(zhǎng)，因此對(duì)能源和電力的需求達(dá)到近幾年的最高峰。今年全國(guó)繼續(xù)出現(xiàn)大范圍拉閘限電現(xiàn)象，能源電力緊缺可能會(huì)在未來幾年里繼續(xù)存在。今年發(fā)電量繼續(xù)保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭，但由于受到干旱、高溫、發(fā)電用煤供應(yīng)不足等不確定因素的影響，全國(guó)電力供應(yīng)依然嚴(yán)重短缺。需求的繼續(xù)增長(zhǎng)，將使供求依然處于緊張狀態(tài)，由此可以看出，電力和能源行業(yè)無疑成為價(jià)值投資的重要選擇。

    石油、石化

    近幾個(gè)月，國(guó)際油價(jià)高企，紐約油價(jià)創(chuàng)出21年來新高。作為國(guó)際第二大石油進(jìn)口國(guó)，受石油價(jià)格高企的影響，中國(guó)在3月底和5月中旬兩次提高國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。這對(duì)于國(guó)內(nèi)居壟斷地位的石油企業(yè)，如中石油、中石化和中海油來說是利好消息。國(guó)際原油高企的價(jià)格在半年內(nèi)不會(huì)大幅回落，今后雖漲幅有限，但對(duì)于石化行業(yè)來說，即使高油價(jià)使成本上升許多，仍可以通過提高產(chǎn)品價(jià)格而得到彌補(bǔ)。石化行業(yè)在第一季度業(yè)績(jī)創(chuàng)下歷史新高，其投資價(jià)值自然被投資者所看重。

    原材料、金屬

    目前，中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的時(shí)期，對(duì)建材、有色金屬、黑色金屬冶煉、氧化鋁等的需求十分旺盛。由于這些行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，并具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)周期性，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張初期會(huì)保持穩(wěn)定或緩慢增長(zhǎng)�，F(xiàn)在，當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入高速增長(zhǎng)期時(shí)，它便成了瓶頸產(chǎn)業(yè)，因而這些基礎(chǔ)產(chǎn)品的價(jià)格也上升了不少，使得行業(yè)效益得到顯著的提升。由此，股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)也應(yīng)能體現(xiàn)在自然資源和原材料行業(yè)中。

    通訊及相關(guān)設(shè)備

    據(jù)專家預(yù)計(jì)，中國(guó)的通訊設(shè)備在2004年仍將有20%以上的增長(zhǎng)。聯(lián)通的3G業(yè)務(wù)仍是其未來增長(zhǎng)的熱點(diǎn)，其前期的巨額投資已經(jīng)造就了一個(gè)相對(duì)成熟的系統(tǒng)。中興通訊(資訊 行情 論壇)的小靈通業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)都有實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)。由此看來，通訊及相關(guān)設(shè)備仍具投資價(jià)值。

    汽車

    汽車是人們消費(fèi)升級(jí)的首要對(duì)象，去年中國(guó)成為全球第四大汽車銷售市場(chǎng)。據(jù)美國(guó)通用汽車公司對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，2000年至2005年，中國(guó)的轎車需求將保持20～25％的年增長(zhǎng)速度。到2010年，中國(guó)有可能成為全球僅次于美國(guó)和日本的第三大汽車市場(chǎng)。另外，隨著規(guī)模的提升，汽車廠商的成本逐步下降，一些不利影響也能夠被國(guó)內(nèi)汽車業(yè)所消化，因此，有理由在中長(zhǎng)期內(nèi)看好國(guó)內(nèi)轎車行業(yè)的前景。

    同時(shí)，食品飲料、消費(fèi)類電子、電子科技、化工、工程機(jī)械和機(jī)械制造、港口、機(jī)場(chǎng)、連鎖商業(yè)，以及在規(guī)模、品牌、土地儲(chǔ)備和公司治理水平等方面表現(xiàn)較好的房地產(chǎn)公司等，也在價(jià)值投資之列。