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弱市更需控制風險———對藍籌股補跌的幾點思考
近期大盤延續寬幅震蕩走勢，并且有一點非常明顯，那就是日線形態上從雙底到三重底的構筑過程都與藍籌股的走勢密切相關。初步統計，大盤從6月29日至7月20日的小幅反彈過程中，藍籌股起著決定性的作用，而7月20日以來的再創新低也是由于部分藍籌股的破位所致。其中TCL集團(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)、中國
石化(資訊 行情 論壇)等基金藍籌股紛紛展開尋底之旅，創出了年內新低，中集集團(資訊 行情 論壇)、鹽田港近日也有破位跡象。那么，我們該如何看待這種現象?筆者認為，以下因素可能是近期的藍籌股接連破位的主要原因。
首先，一些市場預期對表現良好的石化股形成一定心理壓力。這些預期主要是:石油石化類超級大盤股不久可能發行上市，對目前市場上的石化股形成一定的比價影響；近期的石油價格連續創出新高，對部分石化股也產生一定的負面影響。
其次，市場環境的不確定性也加劇了機構的博弈行為。近期市場在技術性調整極為充分的情況下卻遲遲不能有一波完整的反彈，重要因素之一在于市場環境仍存在諸多不確定因素。宏觀面方面，7月25日的主要媒體刊登了中央政治局7·23會議的主要內容，會議指出，宏觀調控取得的成效仍是初步的、階段性的，經濟運行中的突出矛盾和問題還沒有得到根本解決。從政策面方面看，“以股抵債”模式的實施也是一個不確定因素。在弱勢市場中，投資者持相對謹慎的態度也是可以理解的。
在市場存在諸多不確定因素的情況下，對消息面更加敏感的機構投資者很自然地會適當修改原來的投資策略。具體到個股選擇上，對于一些前期抗跌性良好的藍籌股進行適當減持也較為合理，反映到市場層面則是抗跌性良好的藍籌股出現補跌行情。
第三，資金面緊張可能也是藍籌股跳水的原因之一。從相關的信息看，TCL集團的破位可能與部分券商的資金面趨緊有一定關系。從最新發布的基金二季度投資組合看，11只基金重倉持有TCL集團3907.54萬股，占流通股的比例達到3.93%。而且，近期與TCL集團有關的基本面信息并沒有什么利空因素，相反是利好因素居多。有分析文章指出，某些機構的集中拋售導致了TCL集團股票近日的大幅下跌。26日的公開交易信息表明，某證券公司總部的自營席位上成交3076萬元，按當日均價6.23元估算，約有500萬股被賣出，在一定程度上說明一些問題，并從側面表明了市場的弱勢。即使少量的拋盤也會動搖其他機構的持股信心，也可能導致拋盤大量涌出。由此也給了投資者一個重要的提示:當前市場持續弱勢，短期而言資金面可能取代基本面，成為影響股價走勢的最重要因素。
綜合來看，受到市場環境、資金面以及相關預期的綜合影響，一方面加劇了市場的弱勢，另一方面也促成了結構性調整的加劇。藍籌股的補跌也給了我們某些啟示:在系統性風險占據主導的市場中，投資者應把風險控制放在首要位置，即使對績優藍籌股也不例外。
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