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訪深國投·赤子之心(中國)集合資金信托投資總監(jiān)趙丹陽
在今年設(shè)立的基金大多數(shù)尚在面值以下掙扎的情況下，《周末金刊》6月5日曾經(jīng)報道過的深國投·赤子之心(中國)集合資金信托，自其今年2月20日成立至7月15日卻取得了15%的收益；同期上證指數(shù)由1721點跌至1421點，跌幅高達17.4%。更令人驚訝的是，從7月1日到7月15日的半個月時間里，赤子之心的累計凈值由103.35元上漲到115.23元，漲幅近12%，而
同期上證指數(shù)漲幅為1.67%。如此一對比，對于赤子之心管理人趙丹陽的投資能力，我們不能不再次感到肅然起敬。
記得在6月5日的專訪中，我們配發(fā)了趙丹陽的題為《一輪波瀾壯闊的大牛市正從中國誕生》的文章。文章刊出后引起了不少讀者的爭議。一方面，趙丹陽的業(yè)績放在那里，不能不令人信服，可另一方面，股市大盤卻一跌再跌，見不到底。究竟是趙丹陽的判斷出了問題，還是他對中國股市有自己特別的理解?
記者：6月份，我們發(fā)表了你的關(guān)于大牛市的文章，當(dāng)時引起了很多讀者的不理解。今天，A股市場又跌到1300多點的低位，你仍然認為有牛市嗎?
趙：是的。我仍然堅持這個觀點。中國未來的大牛市依然可期，也就是說，中國股市牛市的根基并未因為指數(shù)的下跌而出現(xiàn)松動或者瓦解的跡象。而且，我認為，經(jīng)過這一輪下跌，A股市場里真正具有投資價值的股票變得更便宜，因而也就更具有投資價值了。
我不僅堅持我的牛市觀點，而且也堅持我們的投資策略，那就是拋棄大盤，研究公司，尋找中國最優(yōu)秀的公司，在合理的價格集中持有。最近的事實證明，我們的觀點是對的，我們的投資策略也是正確的。我在1700多點所建的倉位，到今天大盤跌了400多點，可我們所選的股票不跌反漲，這就是明證。我始終認為，A股市場中還是存在著具有國際競爭力的好公司、好股票的。
記者：可是不少投資者在這一輪的下跌中還是損失不少，尤其是連基金也出現(xiàn)集體的判斷失誤。你是否能闡述一下，你究竟是怎么看待A股市場以及其未來的投資機會的?
趙：對于A股大盤，我覺得不好說，系統(tǒng)性風(fēng)險是很難把握的，這就是我們要拋棄大盤的原因。只有挑選真正具有價值的股票進行投資，才能回避系統(tǒng)性風(fēng)險。對于股市未來的趨勢，我可以提供一個判斷的思路。這也是我們以國際視野來看待A股市場所得到的判斷。我們認為，中國經(jīng)濟未來的增長動力不可能無限制來自于外貿(mào)出口，中國必須啟動內(nèi)需市場。你們也許已經(jīng)注意到，近期廣東地區(qū)新辦企業(yè)出現(xiàn)了招工難的現(xiàn)象，這在過去是完全不能想象的事情。勞動力優(yōu)勢一直是支持我國經(jīng)濟發(fā)展的最重要因素，而現(xiàn)在這個最具競爭力的增長因素出現(xiàn)了問題。如果這個趨勢得到確認，那么接下來就是勞動力價格的逐漸上漲。如果工資水平漲起來的話，那么消費增長也就是必然的了。另一方面，從世界經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律和模式看，像中國這樣的大國，未來要保持持續(xù)發(fā)展必須靠擴大內(nèi)需。在目前宏觀調(diào)控的背景下，要繼續(xù)保持經(jīng)濟高速發(fā)展，拉動消費杠桿將是必然的選擇。因此，我們判斷，下半年擴大國內(nèi)消費需求將是一種趨勢，消費類企業(yè)有可能成為下半年市場的新熱點。未來選擇股票可以看三類企業(yè)：一是各行業(yè)中的龍頭企業(yè)；二是有自主定價能力的企業(yè)；三是具有核心競爭力的公司。上海證券報記者李導(dǎo) 周莉莎
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