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高成長帶來投資機會———中小板走勢前瞻
益邦投資 余雷
近期在深滬大盤走勢較為低迷的背景下，我們卻發(fā)現(xiàn)中小板日趨活躍，部分個股逆市逞強，鑫富股份、海特高新等更是屢創(chuàng)新高。那么，中小企業(yè)板緣何走強？后市機會又如何
呢？
中小企業(yè)板開市初由于8只個股過分高開，導(dǎo)致隨后出現(xiàn)大幅回調(diào)。但由于回調(diào)是以跌停方式一步到位完成的，這就為隨后上市的新股帶來了較大的投資機會。我們發(fā)現(xiàn)，天奇股份、凱恩股份等在上市后均有較好的表現(xiàn)，市場機會不少。雖然隨后出現(xiàn)了反復(fù)與波折，尤其是江蘇瓊花事件導(dǎo)致該股持續(xù)回落，拖累很多個股再創(chuàng)新低，但從最近的市場表現(xiàn)卻可以看出，整個板塊已經(jīng)基本擺脫瓊花事件的困擾。
從公開信息中我們發(fā)現(xiàn)，以基金為代表的機構(gòu)資金開始光顧這一板塊。最典型的是蘇寧電器,該股首日巨量換手,在深交所公布了前5名成交營業(yè)部明細(xì)中可以清楚地看出：招商證券、華安證券和國信證券的機構(gòu)專用席位上合計凈買入金額達(dá)到了1.13億元,占當(dāng)日該股成交總金額的18%。同樣，航天電器、鑫富股份、永新股份、海特高新等多家個股也得到了機構(gòu)資金的青睞，光大證券、申銀萬國、國泰君安等機構(gòu)專用席位大量買進(jìn)，其直接結(jié)果是刺激中小板股票反復(fù)走強。從已經(jīng)公布半年報的4家公司的十大流通股股東信息看，新和成、華邦制藥都有基金入駐，這更證實了基金等機構(gòu)參與中小板的判斷。
以價值投資理念著稱的基金介入中小企業(yè)板，說明中小板的投資價值已得到認(rèn)可。永新股份按去年攤薄后的每股收益計算，市盈率僅為26倍；大族激光、蘇寧電器半年報業(yè)績預(yù)增；而從已經(jīng)公布半年報的4家上市公司的情況看，主營收入、凈利潤指標(biāo)均有所上市。其中新和成、航天電器的凈利潤增長33%，其動態(tài)市盈率在25倍左右；華邦制藥則推出了10派2轉(zhuǎn)增5的分配豐厚方案，該股連續(xù)3天的大幅上漲使得短線介入資金獲利頗豐。
由此可見，高成長性是中小企業(yè)板的核心價值，而股本高擴張則是表明其高成長的重要特征之一。中小企業(yè)板個股流通盤、總股本均十分袖珍，高送轉(zhuǎn)題材為其新一輪行情打下了堅實的基礎(chǔ)。統(tǒng)計財務(wù)數(shù)據(jù)后我們發(fā)現(xiàn)，每股分配能力大于1元的公司有鑫富股份、蘇寧電器、德豪潤達(dá)、華蘭生物等。這些公司每股資本公積金都較高，具備高比例轉(zhuǎn)增的能力。而且從招股說明書公布的信息來看，盾安環(huán)境、華星化工、德豪潤達(dá)等已經(jīng)承諾在今年進(jìn)行盈利分配，這也是中小板個股近日走強的原因之一。不過我們同時也認(rèn)為，目前中小企業(yè)板全線大幅走強的可能性比較小。
雖然中小企業(yè)板塊整體走勢難以轉(zhuǎn)強，但個股行情應(yīng)該還會屢有驚喜，如目前流通盤最小的鑫富股份（下周上市的思源電氣流通盤更小）已成為屢創(chuàng)新高的明星股。中線則要多關(guān)注一些明顯有資金關(guān)注、成長性好的行業(yè)龍頭股票，高送轉(zhuǎn)的因素則主要作為短炒題材來對待。如永新股份（002014）中已有光大證券、招商證券機構(gòu)專業(yè)席位介入，是目前市盈率最低的中小企業(yè)板個股，在主力資金完成建倉之后,有望出現(xiàn)可觀的上攻行情。而作為整個板塊的大的上漲循環(huán)，估計要等到中小企業(yè)板塊指數(shù)推出前后才會逐漸到來。
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