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僅就大盤走勢而言，目前的走勢形態可以有完全不同的解讀，看多的觀點關注的是三重底形態，似乎大盤有克隆去年11月的筑底反轉形態的可能，于是將機構做空藍籌股的舉動視為刻意砸盤，存在誘空之嫌。但換一角度看大盤，尤其是在周五再度下跌以后，股指又有在均線壓制下重新回歸下降通道之虞。我們認為，僅僅根據盤面的變化進行分析，得出的結論是不可靠的，必須對盤面某些現象進行深入分析，才能正確地把握大盤的趨勢。
我們認為，近期有兩方面的因素值得關注：
首先是目前的外部環境。近期明顯加大了對國有股減持和全流通問題的討論，雖然國資委再次澄清沒有研究全流通問題，但其他方面的動向卻令人有山雨欲來的感覺。而就在本周，電廣傳媒拋出了“以股抵債”方案。解決股權分置問題會不會在較短時間內出臺新的舉措呢？基于對這一問題及其市場影響的判斷，我們認為機構投資者不會不早做應對之策。
與解決股權分置問題聯系起來解讀近期機構對藍籌股的大舉做空，似乎就不會簡單地做出刻意打壓的結論。因為近期藍籌股的殺跌走勢已經持續了較長時間，幾乎各種藍籌股都受到較大的拋壓，連齊魯石化、中集集團這樣的龍頭股都不能幸免，看不出機構“刻意打壓”的必要性。而且在深滬股市的歷史上，也很少有以藍籌股殺跌來完成最后一跌的。因此，我們必須重視機構此舉的用意。值得擔心的是，機構做空藍籌股可能不是誘空，而是戰略減倉，這可能是機構基于對下半年的外部環境判斷而做出的無奈的抉擇。
那么，下半年會有怎樣的外部環境呢？市場除了對宏觀調控的政策走勢感到難以確定、對上市公司業績走勢不明朗以外，對解決股權分置問題被再次熱烈討論也會感到不安。而下半年市場的一大期望就是“國九條”能夠落實出實質性的利好，只是這種政策預期相對于幾乎看得見摸得著的偏空因素來說，似乎顯得遙遠了一些。
再從時間之窗來看，考慮到股市慣有的季節性規律，時間越往后推，越不利于發動反彈行情，更不用說大行情了。機構大多會傾向于讓大盤充分調整，然后著眼于來年策劃行情。也就是說，從時間方面來看，也對大盤越來越不利。
因此，我們認為，大盤短線破位下行的機會較大。考慮到股指在1400點附近爭奪了較長時間，一旦形成破位走勢，大盤在1307點之前估計難以得到技術上的重大支持，也就是說，1307點的低點將再次受到考驗，市場關注的下一焦點將是1307點能否守住。考慮到股指這一輪下跌空間不足100點，因此對于多數個股來說，操作上沒有大幅減倉做差價的必要，但對于有意建倉的投資者來說，短期內適當觀望還是有益的。
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