本報記者　杜艷　上海報道

　　商業銀行的資產負債結構失衡、貸款高度集中、房產信貸風險等三大結構性信貸風險，構成了未來金融風險的最大隱憂。

　　宏觀調控好比一次成本與風險的交鋒。在這場交鋒中，付出的除了看得見的成本，還

蔡依琳演唱會票價1元? 法拉利版奧林巴斯現身 海納百川 候車亭媒體 財富之旅誠邀商戶加盟

有新的隱性危機。

　　7月20日，人民銀行上海分行金融形勢分析會召開；與此同時，人民銀行溫州市中心支行、人民銀行重慶營業管理部等同類會議相繼召開。從會議反映的情況來看，雖然信貸總量得到了有效的控制，宏觀調控初見成效，但在該目標達標的同時，依然沒有解決央行最擔憂的“結構性”問題。

　　商業銀行的資產負債結構失衡、貸款高度集中、房產信貸風險等三大結構性信貸風險，構成了未來金融風險的最大隱憂。

　　而這份隱憂，除加大了銀行的金融風險外，也對企業的流動資金造成巨大的威脅，并導致在未來一段時間內，企業可能不得不再次面對三角債的危機。

　　短存長貸日見突出

　　上周，國家統計局副局長邱曉華稱，目前宏觀經濟運行中存在的突出問題是：短期貸款投放過嚴，給企業的生產經營活動帶來新的困難。人民銀行統計顯示，今年5月和6月信貸控制力度較大，兩個月貸款同比少增3800億人民幣，上半年短期貸款同比少增1680多億元。

　　在人民銀行各地分支機構的統計中，貸款偏“長”避“短”的傾向性清晰可見。

　　其中，來自人民銀行上海分行的統計顯示，6月末，上海中資銀行金融機構本幣貸款年周轉次數為1.04次，同比下降0.31次，這表明商業銀行新增貸款中長期貸款的份額不斷加大。

　　數據顯示，上半年上海銀行業金融機構新增中長期貸款繼續較快增長，中長期貸款占比持續走高。至6月末，中長期貸款占各項貸款余額的48.74％，較年初提高了3.84％。在新增貸款中，中長期貸款占比甚至高達95.83％。

　　與中長期貸款的一路攀高相比，短期貸款出現了歷史罕見的總體下滑。各月增幅大多低于去年同期水平。上半年，上海銀行業金融機構新增短期貸款157.75億元，同比少增301.7億元。

　　對此，工商銀行信貸管理部人士認為，一方面，受貸款計劃和授信約束等剛性因素影響，商業銀行前期已經投入的長期貸款必須繼續下去，否則可能“顆粒無收”；另一方面，在貸款收緊的情況下，最容易壓縮的就是短期流動資金貸款。

　　對長期貸款的偏愛，商業銀行有自己的考慮。據這位人士分析，長期貸款一方面可以為銀行贏得長期穩定的客戶，另一方面相對短期貸款成本來說，它的利潤回報要高得多，并在一定時期內保證了銀行資產質量的提高。

　　但長期貸款必須擁有長期穩定的資金來源支持。央行2004年一季度貨幣政策執行報告顯示，3月末，金融機構本外幣貸款余額17.9萬億元，其中短期貸款余額為10.74億元，中長期貸款余額為7.16萬億元；同期居民本外幣儲蓄余額11.87萬億元，除去7.5％的法定存款準備金和4％左右的超額存款準備金，商業銀行可用于放貸的儲蓄額不過10.5萬億元。其中，定期儲蓄余額不過6.91萬億元，相對于中長期貸款余額少2500億元。

　　由此造成的短存長貸，給商業銀行未來的流動性增加了諸多壓力，這在貨幣市場上已經有了清晰的顯露。

　　人民銀行重慶營業管理部數據顯示：轄內金融機構流動性趨緊，貨幣市場利率逐步走高。6月末，除農村信用社外，重慶市各商業銀行存款準備金和現金余額為155.08億元，比年初下降了28.39億元，降幅達22.41％，備付金率僅4.6％，低于人民銀行監測指標下限5％－7％。

　　同時，貨幣市場各項利率逐步走高趨勢明顯，從3月份開始，人民幣貸款、貼現、拆借和債券回購等利率均呈現逐月上漲的態勢，表明近期貨幣市場資金面總體偏緊。

　　攬存大戰升溫

　　對于資金的緊張，感覺最深刻的就要數股份制銀行了。目前，新一輪的爭儲大戰已經硝煙彌漫。

　　南京，素有四大火爐之稱。如今，這個火爐的溫度遠不及儲蓄大戰的高溫。

　　南京市某股份制銀行的一位客戶經理告訴記者，以前南京的存款介紹費不超過3‰，近兩個月已經高達4‰至6‰，對私人客戶存款的回扣達到了1.5‰。據《南京日報》報道，普通儲戶到一些郵儲網點存上1萬元定期存款，當場就能拿到50元的現金，一些被吸儲任務逼急了的銀行員工甚至在BBS上發出了以4‰好處“買存款”的帖子。

　　“現在我們已經加大了存款的營銷力度。過去拉存款是靠產品、靠服務，現在由于貸款緊縮，拉存款只能靠面子、靠關系了。”上海某股份制銀行的一位客戶經理無奈的說道。

　　之所以出現這種惡化的狀況，銀行客戶經理直言不諱：“部分股份制銀行的流動性資金已經比較緊張。”面對存款連續5個月增幅下降的趨勢，與四大國有商業銀行相比，多數股份制銀行對自己近段時間的資金狀況不抱客觀態度。

　　“我們的存款已經出現了絕對額的縮水。”上海某股份制銀行的人士告訴記者，因為股份制銀行的存款主要是企業存款，大約占到80％左右，而企業存款相當部分由貸款派生，當貸款絕對額受到控制時，企業存款自然也呈遞減趨勢。

　　解決流動性成為這些中小銀行的當務之急，而變相高息攬存是銀行慣用之手段。

　　貸款集中風險

　　與銀行的資產負債結構失衡，導致流動性風險暴露的同時，貸款集中問題也在此輪宏觀調控下有了膨脹式的表現。這種集中度主要表現在三個方面：地區集中、投向行業集中、客戶集中。每一層集中都將商業銀行的經營風險不斷提升。

　　從貸款的地區來看，結構不盡合理。

　　人民銀行重慶營業管理部調查顯示，新增貸款主要投向經濟發達的城區，而經濟相對較弱的區縣的貸款需求滿足度相對較低。

　　重慶銀行信貸登記咨詢系統數據顯示，6月末，“都市經濟發達經濟圈”貸款余額2037.90億元，占全部貸款余額的78.95％，比2003年末占比上升1.33個百分點；“渝西經濟走廊”貸款余額209.17億元，占全部貸款余額的8.10％，比上年末占比上升0.65個百分點；“三峽庫區生態經濟圈”貸款余額334.14億元，占全部貸款余額的12.95％。

　　由此看出，商業銀行對發達的經濟圈情有獨鐘，而對急需支持的區縣經濟則空前冷淡。這種情況的延續將加劇區域經濟結構的失衡。

　　從貸款投向的行業來看，不合理的結構性特征繼續延伸。

　　人行重慶營業部的數據顯示，對于上半年發改委和其他部委嚴格控制的某些行業貸款表現依然不足樂觀。新增貸款主要流向城市基礎設施建設、園區建設、土地儲備、房地產業、水電煤氣及供應業等。而前四個行業正是三令五申的投資過熱行業。

　　同時，各金融機構都把信貸投放的重點集中于大型企業集團，對某些企業往往是多家銀行齊頭授信、多方貸款。

　　商業銀行認為，導致信貸資金行業集中度空前提高的主要原因是，首先，符合商業銀行貸款條件的有效貸款主要集中于一些大企業集團，而這些集團與中小企業貸款需求明顯不同，它們側重中長期貸款，而中小企業以流動資金為主；其次，服務于大客戶的成本和風險要比中小企業低得多；再次，不良貸款、存貸款任務等考核指標的壓力使商業銀行更傾向于“大單子”。

　　在信貸規模受控的情況下，商業銀行對貸款客戶的選擇自然有了“向優”的集中。而這種集中的另一個隱性特征，就是對部分民營資本和中小企業的打壓。

　　房貸風險溫州潛行

　　事情往往是幾家歡喜，幾家愁。在部分民營企業受困之時，另有部分行業的民營業主依然享受著高額信貸的支持。房地產行業就是其中一例。

　　而無論是溫州還是重慶的監管部門，都不約而同的給出了“房地產市場的金融風險開始顯現”的結論。

　　日前，溫州銀監局緊急召開貸款風險情況通報會，向各商業銀行做出風險提示。會議要求各行在本月完成對現有房地產開發貸款的自查。根據該局目前掌握的情況，溫州市已存在房地產貸款高度集中，以及銀行違規向自有資金不足的房地產企業放貸等問題。

　　截至今年5月底，溫州市房地產貸款達308.4億元，占全部貸款的20.3％，這個數字尚不包括通過其他渠道流入的資金。

　　根據溫州銀監局對房地產企業的調查顯示，溫州有420家房地產開發企業，注冊資本在5000萬元以上（含）的僅10多家，占總數的3％左右。房地產開發企業的投資資金來源中，自有資金占比約7％，比浙江全省平均水平低10％，比全國平均水平低22％。

　　而按照今年發改委的調整規定，銀行向房地產開發企業發放貸款時，房地產企業的自有資金不得低于開發項目總投資的35％。

　　調查顯示，銀行貸款成為房地產企業融資的主要渠道，房地產企業90％左右的資金直接或間接來源于銀行貸款。

　　同時，部分銀行對開發商違規行為監控不力，導致房地產貸款風險逐漸暴露。如，房地產商用基本完工的項目申請貸款，作為下一個開發項目的自籌資金或用于支付土地款；以集團公司其他企業的名義申請貸款，挪用于房地產開發等。

　　但在溫州等地對房地產的高融資背后，另有一些地方的房產商正受到開發能力下降的威脅。

　　人民銀行重慶營業部的調查表明，受宏觀調控的緊縮政策影響，5月末，重慶市各項房地產貸款比年初增加55.3億元，同比少增55億元，增幅同比下降了16.5％。加之受土地、建材價格的持續上漲等一系列因素影響，房地產商的開發能力下降，房地產新開工面積4年來首次出現連續兩個月負增長，房地產業的供給明顯受到了抑制。

　　偏離央行調控目標

　　這些問題的存在顯然偏離了央行宏觀調控的目標。

　　國家信息中心預測部首席經濟師祝寶良說：“雖然數據顯示央行的信貸總量得到了有效控制，但是依然存在著結構性的矛盾。”

　　央行的統計數據顯示，6月末，廣義和狹義貨幣供應量增長穩步回落到1..2％，增幅比上月末回落2.4個百分點，信貸增長得到了有效的控制。

　　但是，另外一組數據不容樂觀。今年1至6月人民幣貸款增加1.43萬億元，按可比口徑同比少增3501億元。在這些新增貸款中，短期貸款增加5441億元，同比少增加1684億元；票據融資增加1292億元，同比少增2128億元；中長期貸款增加7331億元，同比多增738億元。

　　祝寶良說：“國家嚴控信貸投放的意圖是，既要遏制投資過快增長，又不傷及消費需求；但在信貸緊縮的背景下，貸款在向中長期貸款傾斜，不利于對固定資產投資的調控；企業得不到流動資金的支持，現有的生產能力難以得到充分發揮，企業效益必然下降。”

　　他還說，雖然現在的新增長期貸款中有一部分是前期投入的追加，但依然有相當部分屬于新上的項目貸款。

　　對此，國家發改委指出，目前宏觀調控所取得的效果仍是階段性的，中國經濟運行中一些矛盾和問題仍然比較突出。“基本建設貸款繼續多增和貸款結構不合理問題仍比較突出”被發改委列為當前經濟發展中的五大突出問題之一。

　　·鏈接·

　　企業“新三角債”危機

　　銀行的資產負債結構失調的同時，企業的經營也受到了影響。

　　上周，國家統計局副局長邱曉華指出，由于商業銀行對短期流動資金貸款的嚴格控制，企業流動資金緊張，原來經濟生活中存在的產品競爭力低、企業生產經營活力不強等問題在進一步顯現。集中表現在——產成品資金增長明顯提高，企業間相互拖欠有所增加。

　　統計局統計顯示，到5月份，產成品資金同比增長19％以上，企業間應收賬款同比增長18％以上。

　　業內人士指出，本次調控對相關過熱行業的上下游、，及配套的中小民營企業都造成了很大影響，導致企業現金流量不足，業務量減少，同時資金回籠變慢。這些都有可能導致企業拖欠賬款增多、甚至資金鏈斷裂。

　　據監管部門對溫州市蒼南縣10家印刷企業的調查顯示，認為企業資金緊張的占30％，比年初上升了22％；認為企業資金寬松的占10％，比年初下降了28％。其中，有6家企業反映存在資金缺口，缺口金額為5360萬元。

　　另外，對溫州市平陽縣蕭江鎮的調查顯示，去年新入駐的二期工業園區的14家塑編企業，新增圓織機1200多臺，考慮征地款、廠房建設、設備購置等，每臺機器須投資10萬元，這部分固定資產投資資金須1.2億元。與此相配套的流動資金需求旺季時為8000萬元，淡季時為1億元左右。受宏觀調控的影響，銀行對這些企業的信貸收縮，導致資金周轉十分困難。

　　上述業內人士認為，經濟領域所存在的無償占用供應商的款項進行無限擴張的行為，在當前的流動資金緊張的情況下愈演愈烈，只要一環出現問題，就可能產生強烈的連鎖反應，風險不可小覷。

　　而面對銀行融資的困難增加，不少企業已經鋌而走險，轉向民間高息借貸，溫州的民間利率一路飆升到20％（年利率），就是一個佐證。