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“以股抵債”成為當(dāng)前市場熱點，解決大股東侵占上市公司資金問題的條條路徑成為市場探討的重點。但如果大股東乃至被侵害上市公司怠于解決問題并強詞奪理而不想作為，中小投資者又該怎么辦？
蓮花味精(資訊 行情 論壇)(600186)無疑是一個典型的“不作為”例子。該公司公然拒絕應(yīng)訴的理由，恰恰是法院受理訴訟的十足理由———正因為此類證券
市場民事侵權(quán)案件的“廣泛性、敏感性、復(fù)雜性、不確定性、新穎性”并“涉及眾多公眾利益”，以及“目前可資具體操作的程序和實體法律法規(guī)尚不健全”，才需要被侵害的廣大中小股東，堅決通過法律途徑維護(hù)自身權(quán)益，以此推動相關(guān)實體法律法規(guī)的健全和具體操作程序的完善。
法人治理結(jié)構(gòu)的缺陷、“五分開”的不到位，是導(dǎo)致關(guān)聯(lián)股東侵占上市公司資金的根源所在。因此，專家們對建立股東代表訴訟制度（也稱“股東派生訴訟”）的呼吁已持續(xù)多年，認(rèn)為這是保護(hù)公司和股東利益、督促公司和大股東誠信盡責(zé)的有力武器，甚至稱其為“中小股東的諾亞方舟”。事實上，我國近年已有對該制度進(jìn)行過有益的司法實踐，而且絕不僅限于未被受理的“三九醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)案”。
2003年，被稱為“股東代表訴訟第一案”的小股東訴三九醫(yī)藥（000999）原董事長趙新先案最終未被受理，使得小股東在司法維權(quán)時如何能少走彎路、提高訴訟效率成為關(guān)鍵問題。有律師對記者強調(diào)，股東代表是一項共益權(quán)，這一制度原理和民事訴訟法“一事不再理”的原則，都要求股東行使權(quán)利時一定要始終著眼于整體利益、而非個體利益，以免阻礙公司和其他股東的權(quán)利請求。為此，專家提出可以像“征集股東投票權(quán)”一樣征集股東起訴權(quán)，在征集或聯(lián)合到的股東中推選2-5個持股比例相對較大的股東作為原告方訴訟代表人，代表所有股東參與起訴。
除股東代表訴訟制度之外，同樣作為市場呼吁已久的解決大股東欠款問題的途徑———“以股抵債”日前已進(jìn)入實質(zhì)性試點。但這決不是唯一途徑。目前看來，“以股抵債”的方式別說起不到對大股東的懲戒作用，就連起碼的“糾錯”功用都達(dá)不到。因此，“破產(chǎn)還債”、“賣股還債”又被推上前臺。上市公司可以被債權(quán)人申請破產(chǎn)還債（如原PT百文、ST輕騎(資訊 行情 論壇)和*ST寧窖(資訊 行情 論壇)），一些已喪失還款能力或還款無誠意的大股東為什么就不能被上市公司（或公司股東）申請破產(chǎn)還債或賣股還債？破產(chǎn)后，誰先誰后、誰多誰少受償，現(xiàn)行法律規(guī)定得清楚明晰；而拍賣股權(quán)還債，同樣是最接近市場原則和市場精神的一種路徑。至于其中的人為操縱或道德風(fēng)險，只要不因噎廢食勇于實踐，必可以一步步向前。
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